RippleのCTOによる250万XRPの売却、インサイダー保有をめぐる新たな議論に

RippleのCTO、David Schwartz氏が2025年に約250万XRPを売却したと明らかにし、XRPコミュニティで新たな議論が巻き起こった。
Schwartz氏によると、売却したXRPの大半は2020年と2023年に受け取ったもので、取引に伴い約170万ドルのキャピタルゲイン税を支払ったという。
この発表を受け、XRP批判派からおなじみの疑問が投げかけられた。XRPが世界の決済や金融インフラにおいて、はるかに大きな役割を果たすと期待されているのなら、開発に深く関わる人々がなぜ何百万ものトークンを売却するのだろうか？
XRPコミュニティの弁護士ビル・モーガンは反論し、この批判は矛盾を生み出していると主張した。
批判派、XRPインサイダーの売却に疑問を呈す
シュワルツの投稿に返信したある投稿は、リップルと関係のある人物が、XRPが世界的な金融インフラの一部になる運命にあると本当に信じているのなら、なぜ大量のXRPを売却するのかと問いかけた。
表面的には、筋の通った主張だ。
初期保有者による大規模な売却は市場の供給量をさらに増やす可能性があり、プロジェクトと密接な関係にある人々が保有量を減らせば、投資家が注目するのは当然だ。
しかし、個人による売却が、その資産に対する長期的な見通しを必ずしも示すとは限らない。
シュワルツは、キャピタルゲイン税との関係で売却を明らかにした。彼の発言は、XRPをすべて手放したとも、XRP Ledgerに対する見方が変わったとも述べていない。
250万XRPという数字にも背景が必要だ。リップル自身は今なお、はるかに多くのXRPを保有している。
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ビル・モーガン、XRP批判の矛盾を指摘
モーガンは、リップルがしばしば正反対の理由で批判されていると指摘して反論した。
一部のXRP懐疑派は、リップルがトークン供給量を過剰に保有しており、この集中が中央集権化への懸念を招いていると主張する。
一方で、リップルと関係のある個人や同社がXRP保有量を減らすと、「投げ売り」として批判されることもある。
そうだ。リップルがXRPを持ちすぎているせいでXRPLが中央集権的になっていると不満を言う人たちが、今日まさに投げかけている疑問だ。同じ人たちは、XRPは銀行向けのコインだと言いながら、どうやら銀行が使っていないと思い込んで、今度はXRPを批判している。
— ビル・モーガン（@Belisarius2020）2026年11月10日
モーガンの主張は、両方の批判を切り離して考えることはできないというものだ。
保有の集中を緩和することが望ましいのなら、初期保有者やリップルが管理するウォレットから、より広く流通する市場へと、いずれXRPが移動しなければならない。
リップルは現在、2026年9月30日時点でエスクローにロックされている317億XRPを含め、総保有量の一部として368億1000万XRPを報告している。約631億8000万XRPはすでに配布されている。
同社は当初、総供給量1000億トークンのうち800億XRPを受け取り、その後、将来の放出をより予測しやすくするため、550億XRPをオンレジャーのエスクローに入れた。
XRPを売却することと、XRPを信頼することは両立する
より重要な問いは、インサイダーがこれまでにXRPを売却したことがあるかどうかだけではない。
どれほどの量が、なぜ売却されているのか、そしてそれが利用可能な流動性やトークンのより広範な分配状況と比べてどうなのか、という点だ。
リップル自身の保有量は、時間の経過とともに徐々に減少している。2024年末時点で、リップルは約44億9000万XRPを直接保有し、さらに380億3000万XRPをエスクローにロックしていた。2026年9月までに、エスクローの数量は317億XRPに減少した。
この再分配は売り圧力を生む可能性がある一方で、リップルが支配するXRP供給量の割合を徐々に低下させる。
したがって、今回の議論はXRPをめぐる最も長く続いている緊張関係の一つを浮き彫りにしている。
批判派はトークンの分配拡大を望む一方で、初期保有者による大規模な売却が投資家を不安にさせるのも無理はない。
シュワルツによる250万XRPの売却で、この議論に決着がつくわけではない。しかし、それだけでリップルのインサイダーがXRPの将来への信頼を失ったと証明されるわけでもない。
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「リップルCTOによる250万XRP売却、新たなインサイダー保有論争を巻き起こす」という投稿は、CaptainAltcoinに最初に掲載された。