市場全体が来週火曜日を待っている。エヌビディアの決算が、みんなをほっとさせてくれるかどうか。広場では#CanNvidiaEarningsEaseMarketConcerns がすでに4.2万回閲覧されています。

まずは数字を見てみましょう。エヌビディアは11月17日の取引終了後に決算を発表します。市場予想は売上高1,092億ドル、前年同期比91.5％増、1株当たり利益2.48ドルで、ほぼ倍増です。前四半期は売上高962億ドル、うちデータセンターが890億ドルで、前年同期比117％増でした。アナリストはほぼそろって強気で、目標株価は320～340ドルに集中しています。一方、株価は最近178～180ドルあたりをうろうろしており、高値から大きく下落しています。

強気派の見方はこうです。AIインフラへの資金投入はまだ勢いよく続いていて、今年の大手クラウド4社の設備投資は7,300億ドルに達する見込み。エヌビディアは最大の受益者で、需要の心配はまったくなく、心配なのは供給が追いつかないことだ、と。対する弱気派はこう考えています。期待がすでに異常なほど高い。91％の成長でも足りないのか？メモリー価格の上昇で粗利益率も押し下げられ、第4四半期には71～72％まで低下する可能性があります。さらに、CPIの数字が出たばかりで市場はピリピリしており、BTCも5週連続で下落。市場全体が鬱憤を晴らすきっかけを待っています。

私はどちらかといえば後者です。この決算は命綱ではなく、実態を映す鏡。予想を10億ドル上回る程度では足りず、見通しも含めて上振れして初めて、ひと息つけるでしょう。決算ひとつで恐怖指数を26から引き戻せると思うのは、期待しすぎです。

あなたはどちら派ですか？11月17日、ひと晩での復活に賭けますか？それとも期待が高すぎて、どんな結果を出しても失望されると思いますか？