CPIのせいでBTCが73,000まで急落したと言われている。しかし、CPI発表前からクジラはすでに売っていた。
過去1週間で、大口アドレスは34,000 BTC超を売却し、価格は79,000から73,000を下回る水準まで下落した。同じ期間に、イーサリアムのクジラも保有量を減らし続け、1週間で約17,800 ETHを売却した。直近の価格で計算すると、約4,000万ドル相当だ。
BTCのクジラは公然と売り浴びせ、ETHのクジラはひそかに撤退している。

CPIは売りを「秩序あるもの」から「投げ売り」へ変えただけだ。24時間の清算額は6億3,200万ドル、そのうちロングポジションは5億1,100万ドル。12月に25bp利上げされる確率は77%から85%に上昇した。
クジラが先に動き、マクロ指標が後から届き、最後にレバレッジが吹き飛ぶ。

2026年に入ってから、上場企業14社が108,247 BTCを売却し、80億8,000万ドルを現金化した。
MARAは平均価格74,446で4万BTCを売却し、Riotは平均価格73,231で2万BTCを売却した。
マイニングコストは6万〜7万4,000の水準に張り付いている一方、コイン価格はすでに損益分岐点に達している。マイナーがコインを売るのは利益を得るためではなく、電気代を払うためだ。

マイニング企業は生き残りをかけて手足を切り、クジラは下落局面で保有を減らし、ETFからは1週間で12億8,200万ドルが流出し、6月以来最大を記録した。しかし、クジラの降伏は、天井よりも一時的な底に近づいていることを意味する場合が多い！