11月11日がビットコインにとってFUDの日となる可能性がある理由をおさらいしましょう。

本日、マイク・セイラー氏のStrategyがMSCIの指数から除外されると発表される可能性があります。

そして、すべてはその方向に進んでいます。MSCI（Morgan Stanley Capital International）はニューヨークに本社を置く大手米国金融企業で、株価指数やポートフォリオ投資向け分析ツールの開発、ESG基準による企業評価を専門としています。

ここ数カ月に出た報道によると、いわゆる「非事業会社」への対応方針を変更したようです。このカテゴリーには、#Strategyや#Metaplanetを含め、暗号資産の準備金を中心に事業モデルを構築している企業が該当する可能性があります。

主な日程は以下のとおりです。

- 11月11日 - 最終リストの公表

- 11月30日 - 変更の発効

#Strategyが実際に指数から除外された場合、MSCIの関連ベンチマークに連動するパッシブ運用ファンドは、リバランスを行い、MSTR株を売却する必要があります。ちなみに、そうしたファンドは約1,300万株を保有しています。JPMorganは、流出額を約28億ドルと見積もっています。

さらに、Strategyが保有するビットコインの評価損も、このリスクに拍車をかけています。同社が平均取得価格75,456ドルで購入した約850,000 BTCは、現在74,000ドルを下回る価格で取引されています。

会社全体で見れば、これは上場廃止ではありません。MSTRは引き続きNasdaqで取引され、指数から除外されてもStrategyにBTCの売却が求められるわけではありません。変わるのは、指数連動資金の一部にとって株式が利用しにくくなることだけです。まあ、この暴落で市場が「生き残った者にとどめを刺せ」というシナリオで動くなら、新たな暴落の格好のきっかけになるでしょう。

少なくとも短期的には、このニュースがMSTRに売り圧力をもたらし、暗号資産を財務資産として保有する企業モデル全体への見方をさらに悪化させる可能性があります。