みんな利上げは決まったと言っている。でも、あの50bpを計算に入れた人はいない。

昨夜発表された米国の10月CPIは前月比0.4％で、予想を0.1ポイント上回った。コアは0.3％で、3カ月連続で同じ水準にとどまった。ウォラーは発表前から条件を明確にしていた。コアが0.3％以上なら、50bpの利上げを検討すべきだと。

市場はその通りに動いた。CMEでは12月に50bp利上げとなる確率が、一晩で1％から14％に上昇した。それでもビットコインは2.09％安、ナスダックは0.74％安にとどまった。テールリスクの再評価は14倍になったのに、価格の戻りはわずか2％だった。

バイナンスの現物市場はもっと分かりやすい。SOLは一晩で3.90％下落し、BTCの1.87倍の下げとなった。取引高は2億640万ドルで、30日平均をわずか11％上回った。取引高が積み上がった2銘柄は、むしろ下げに強かった。PEPEは9,540万ドルで、平均の1.67倍に達し、5％上昇。AVAXも3,380万ドルで1.68倍となり、下落は2.82％にとどまった。

これは昨日が投げ売りではなく、買い手不在のまま様子見だったことを示している。資金は市場から離れていない。ただ、50bpを前に買い向かうのをためらっている。今日は米国債市場が休場で、板はさらに薄い。値動きを方向感と取り違えないほうがいい。短期では弱気だが、オンチェーンの利用には弱気ではない。下がっているのは評価額であって、保有量ではない。

自分で注目するのはひとつだけ。金曜日のPPIが前月比0.2％まで下がれば、50bpの話は誰もしなくなる。そのときは見方を変える。

あなたはどちらを選ぶ？25bpの決定を待ってから入るか、それとも50bpを前にいったん身を引くか？

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