JPMorganのストラテジストらは、火曜日の急激な売りを受け、米国債利回り曲線の短期ゾーンは「おおむね適正な水準」に見えると述べた。一方、FRB当局者の間でタカ派姿勢への転換が広がれば、債券の売りがさらに激しくなり、利回り曲線がフラット化する可能性がある。

新浪財経によると、グローバル金利戦略責任者のジェイ・バリー率いるチームは、FRBのクリストファー・ウォラー理事とダラス連銀のローリー・ローガン総裁の発言を受けてこう評価した。チームは、9月の会合で反対票を投じなかった委員2人の論調が顕著に変化していたと指摘した。

ストラテジストらは、この表現が他の連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーにも広がれば、FRBの反応関数が大きく転換することを意味すると述べた。つまり、成長重視でインフレを許容する「新約聖書」的なアプローチから、成長の鈍化と労働市場の緩和を通じてインフレを低下させるのに十分な速さで政策を引き締めることをいとわない「旧約聖書」派への転換だという。これは、2022年半ばと同様、顕著なベア・フラット化を示唆する可能性があるとも述べた。

ジェイソン・ハンター、ハリー・ダウニー、アマンダ・バークも含むチームは、当局者の発言を受け、10月の会合で反対意見を表明するメンバーがなぜもっと多くなかったのかという疑問が生じたと記した。来週水曜日に公表予定の議事録は、政策論争とFOMCの反応関数を評価するうえで、これまで以上に重要になっている。