CryptoQuantの11月10日のレポートによると、USDTの時価総額は過去60日間で66億ドル減少し、FTX崩壊後の2022年12月に起きた償還の波の際の減少幅を上回りました。これは、暗号資産市場の流動性が引き続き逼迫していることを示しています。CryptoQuantは、ステーブルコインの供給量は暗号資産市場における潜在的な購買力を示す重要な指標であり、その減少が続けば、ビットコイン価格を支える新たな需要の源が減ることになると指摘しました。一方、ビットコインの見かけ上の需要は過去30日間で28万4,000 BTC減少し、2025年3月以来最大の落ち込みとなりました。また、Coinbaseプレミアム指数は30日連続でマイナスとなり、米国の現物需要の弱さを反映しています。同様の需要縮小は過去、局所的な市場底値と重なることが多かったものの、ステーブルコインの流動性低下と現物買いの回復が見られないことから、ビットコインはより深い調整に陥るリスクが残っています。