主なポイント

  • Binance Researchによると、トークン化株式のAUMは過去最高の48億ドルに達し、6月から11月初旬にかけて164%増加しました。

  • bStocksは145日で運用資産残高（AUM）が15億ドルを突破し、AUMベースで最大のトークン化株式発行体となりました。

  • 利用者は世代や地域を問わず広がっています。bStocksユーザーの46%をZ世代が占め、取引額の78%をミレニアル世代が占めています。また、新興国市場とフロンティア市場が取引量の約70%を生み出しています。

トークン化株式市場の運用資産残高（AUM）は、過去最高の$4.8Bに達しています。この市場でbStocksは、AUMが15億ドルを超え、最大の発行体となっています。以下では、市場がどのようにこの規模に達したのか、誰がbStocksを利用しているのか、そして各トークンの裏付けを利用者が確認する方法について見ていきます。

トークン化株式の歩み

今日のトークン化株式は、初期の実証実験から、世界中の数百万人が取引する規制市場に至るまで、長年にわたる基盤づくりの上に成り立っています。

2019～2021年：概念実証

トークン化資産の第一波は、概念実証に向けた取り組みでした。Franklin Templetonは、デジタルトークンBENJIとしても知られるFOBXXを立ち上げました。これは、株式の所有権をパブリックブロックチェーン上に記録した初の米国登録ミューチュアルファンドです。同時期に、シンガポール最大の銀行DBSは、自社の規制対象取引所で初となる1,500万シンガポールドルのデジタル債券の決済を行いました。

2022～2024年：実世界資産（RWA）

第二波では、米国債のトークン化を先駆けとして、利回りを生む実世界資産へと焦点が移りました。FOBXXが個人投資家に開かれた公募ファンドだったのに対し、BlackRockは、USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）を適格機関投資家向けの私募ファンドとしてブロックチェーンネットワーク上に展開しました。これにより、DeFiにネイティブに統合された最初期の機関投資家向け私募ファンドの一つとなりました。

2025～2026年：主流への統合

現在の波では、主流への統合が進み、法的な明確性も高まっています。米国証券取引委員会は、トークン化証券の取引プラットフォームに対し、5年間の条件付き暫定免除を発表しました。一方、韓国の公式なトークン化証券制度は、2027年2月4日に施行される予定です。

BinanceがbStocksを統合した理由

デジタル資産取引所として創業して以来、当社の基本的な製品理念は変わっていません。金融へのアクセスを世界中で広げることを、常に信じてきました。暗号資産技術を通じて、株式やETFへの1対1のエクスポージャーをユーザーに提供することで、bStocksは従来型金融への新たな道を切り開きます。

暗号資産に慣れ親しんだユーザーは、別途証券口座を開設することなく、使い慣れた形式で投資対象を分散できます。一方、従来の株式投資家には、ウォール街の市場が閉まっている時間も取引できる並行市場が提供されます。

bStocksを取引しているのは誰？

Binance Researchのデータによると、ユーザー層は多様です。bStocksの取引量の約56%は、米国市場の通常取引時間外に発生しています。ユーザーの46%をZ世代が占め、他のどの世代よりも週末の取引量が多くなっています。ミレニアル世代は最も長くポジションを保有し、取引額の78%を占めています。

新興市場およびフロンティア市場のユーザーは、ローンチ以来、bStocksの取引量の約70%を生み出しています。その多くは、米国上場株へのアクセスが歴史的に困難だった地域に暮らしています。

bStocksは1対1で裏付けられていますか？

各トークンは、規制対象のカストディアンが保管する実際の株式およびETFによって1対1で裏付けられています。準備資産は毎日照合され、当社の担保証明ページで公開されるため、保有者はトークンが全額裏付けられていることを確認できます。

最後に

トークン化株式は、従来型株式市場全体のごく一部にすぎません。まだ始まったばかりのこの市場では、当社の順位は歓迎すべき節目ではあるものの、bStocks以外の分野で6月から11月初旬にかけて81%成長した、カテゴリー全体の方向性ほど重要ではありません。

今後数年間で、人々が従来型資産を保有し取引する方法は大きく変わる可能性があると、当社は考えています。こうした変化とユーザーの皆様を念頭に、bStocksの提供内容とTradFi製品群の構築・拡充を続けていきます。

さらに読む

免責事項：bStocksトークン化証券は、特定の金融商品を表章する証書（FSMR別表1第92項）に分類されます。bStocksは株式ではなく、保有者に原資産である上場企業の株式を直接保有する権利を与えるものではありません。また、bStocksは原資産の発行体との提携関係を示すものではありません。bStocksはADGMで承認された目論見書に基づいて提供され、その他の法域では提供されません。ADGM域外での公募は行われません。トークン化証券は、許可された法域における適格ユーザーのみが、セカンダリー市場でのみ利用できます。利用を開始する前に、お客様の法域においてトークン化証券へのアクセスおよび取引が合法であることを確認するのは、お客様ご自身の責任です。禁止または制限されている法域から本商品にアクセスしても、Binanceにいかなる責任または義務も生じません。お客様のアクセスまたは取引が、適用法、商品に関する制限、適格性基準、制裁要件、または該当する募集書類に違反する可能性があると当社が独自の裁量で判断した場合、アクセスまたは取引を制限、一時停止、拒否、取り消し、もしくは解消することがあります。トークン化証券は、CSD環境外でオンチェーン保有および移転される場合があります。トークン化証券をCSD環境に戻す移転には条件が適用され、それらの条件が満たされない場合、CSD環境内でトークン化証券を取引、償還、またはその他の方法で取り扱うことができない場合があります。

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