NYSEは、トークン化株式の清算・決済をAvalancheに台帳管理させることを決めました。発表は月曜日で、AVAXは当日、一時およそ1割上昇。今日はその上げ幅の一部を戻し、8.3ドル近辺で推移しています。

まず、何が起きたのかを整理しましょう。NYSEの取引全体がパブリックブロックチェーンに移るわけではありません。取引のマッチングは引き続き、NYSE独自のPillarエンジンが担います。ブロックチェーン上で行うのは清算、決済、カストディです。Ava Labsの事業責任者John NahasはCoinDeskに、NYSEはAvalancheの技術を使って独自のカスタムチェーンを運営するのであり、決済を誰でも参加できるAvalancheのパブリックチェーンに直接任せるのではない、と率直に説明しました。株式は異なるチェーン上で発行し、最終的にこのカスタムチェーンにつないで記帳・受け渡しを行うことができます。

目指しているのは、24時間取引、即時決済、ステーブルコインによる資金拠出です。ただし、規制当局の承認が前提です。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、目標は今年第4四半期の稼働開始。今はもう11月半ばですが、承認はまだ下りておらず、時間に余裕はありません。このプロジェクトは1年以上にわたって検証されてきました。先週は名義書換代理人も6社に拡大。Broadridge、Computershare、Equiniti、Superstateが加わり、従来のSecuritizeとtZEROと合わせて6社となりました。

界隈ではこれを「NYSEがパブリックチェーンに移行し、AVAXがウォール街のガス代になる」と受け止める人もいますが、少し早計です。機関投資家が求めるのは、速さ、予測可能な手数料、ネットワークへの参加者を管理できることです。誰でも検証でき、相場次第でガス代が大きく変動するパブリックチェーンとは、そもそも求めるものが異なります。Avalancheの技術を使ったカスタムチェーンだからといって、あなたが保有するAVAXがNYSEの決済に必ず消費される燃料になるわけではありません。公式発表にも、そうは書かれていません。

ナスダックも独自にトークン化株式のインフラを整備しています。DTCCは先月、プライベート版BesuとCantonを使ったトークン化カストディを開始しました。ウォール街はいま、自分たちで管理できる決済レイヤーを選んでいるのであって、どこかのパブリックチェーンに流動性を供給しに来ているわけではありません。今回の発表は事実で、決済レイヤーの位置をAvalancheが担うのも確かです。ただし、許可制のカスタムチェーンと、誰もが日常的に使うパブリックチェーンは別物です。今後は、承認がいつ下りるのか、このチェーンが実際にどう運用されるのか、そしてAVAXに実用性があるのかが焦点です。これらはまだ、公式には明確にされていません。

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