ステーキング率は約36.32％、新規流入は約40％減

この2つの数字を並べても、同じことを示しているようには見えません。

CryptoQuantのチャートによると、ETHのステーキング率は約36.32％ですが、日次のステーキング流入は約40％減少しています。比率が示すのはストック、つまりすでにロックされている割合の高さです。一方、流入が示すのはフロー、つまり現時点でどれだけ新たなコインが入ってきているかです。

一つの見方は、既存のポジションが解消されず、ロック状態が続いているというもの。もう一つは、新たな資金の流入が鈍化しているというものです。比率だけを見て、信頼が高まっているとは言えません。判断にあたっては、「ステーキング率がまだ上昇している」ことを「新規需要が非常に強い」と短絡的に結びつけないことが大切です。流入が持続的に回復し、比率とともに上昇するなら、鈍化という見方は改める必要があります。比率も反落するなら、ロックが続いているという見方も成り立ちません。価格変動のリスクは依然としてあります。あなたはストックと新規流入のペース、どちらを重視しますか？

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