BTCが74,800ドルまで下落。あなたは焦ってる？
ETFから1週間で12.8億ドルが流出、マイニング企業MARAは返済のためにBTCを1万3,600枚売却、中間選挙では民主党が政権を握る見通し——3つの悪材料が同時に襲い、BTCは8万ドルから7万4,800ドルまで下落。今夜はいよいよCPIの発表だ。今回の下落は強気相場の一時的な調整か、それとも弱気相場の始まりか？

まずは表面を見てみよう。悪材料が重なっているのに、価格は崩れていない。
11月初めには8万ドル付近で推移していたが、今は7万4,800ドル。6％以上下落した。先週、ETFからは12.8億ドルが純流出し、史上最大級の週間流出となった。MARAはAI事業に投資するため、BTCを1万3,600枚売却して11億ドルを調達し、借入金の返済に充てた。聞くと怖い？でもチャートを見てほしい。7万3,500〜7万4,000ドルの価格帯はすでに何度も試されているが、そのたびに反発している。

1つ目：ETFは資金を引き揚げ、マイニング企業は売却している。では、誰が買っている？
ETFから12.8億ドルが流出し、MARAはBTCを1万3,600枚売却した。短期的な供給圧力が大きいのは確かだ。
でも、視点を変えて考えてみよう。売りに出されたコインは、誰が買っているのだろう？
オンチェーンデータを見ると、大口投資家が下落局面で買い集めている兆候がある。セイラーも買い続けている。個人投資家が恐怖に駆られる一方で、クジラは買い集めている——この展開、もう見飽きた？

2つ目：中間選挙をめぐる「規制への懸念」は、実は悪材料ではないかもしれない。
民主党が議会を主導するとの見方が強まり、市場は規制強化を警戒して慎重なムードになっている。
でもさ、思い出してみて。2020年の大統領選前、みんな「バイデンが暗号資産を潰す」と言っていた。結果はどうだった？BTCは1万ドルから6万9,000ドルまで上がった。
規制への懸念は、いつだって最高の買い場であって、売り場ではない。恐怖が織り込むのは最悪のシナリオであり、その最悪の事態はたいてい起こらないからだ。規制が実際に導入されて「思ったほど厳しくない」とわかった頃には、価格はすでに回復している。

3つ目：今夜のCPIこそ、本当の勝負を決める。
米国の10月CPIが今夜発表される。市場予想では、コアCPIの前月比は0.2％。
予想を上回れば → 12月の利上げ観測が強まる → BTCは一気に7万1,000〜7万2,000ドルまで下落する可能性
予想を下回れば → 利下げ観測が強まる → BTCは反発し、7万6,000〜7万8,000ドルを目指す可能性
これは賭けではなく、準備して臨む戦いだ。CPI発表前は大きなポジションで方向性に賭けず、発表後はトレンドに従おう。