Hyperliquidに、初の本格的なL2が登場しました。Kinetiqが構築したElysiumは11月9日に稼働開始。単なるスケーリング施策ではありません。
まずは全体像から。Hyperliquidにはすでに、HyperCore（オーダーブックエンジン）とHyperEVM（スマートコントラクトレイヤー）があります。では、なぜLayer 2を追加するのでしょうか？
速度と処理能力は別物だからです。HyperEVMは機能していますが、1秒に5〜10回、気配値を更新する必要がある高頻度マーケットメイカーには対応しきれません。そこで登場するのがElysiumです。
ブロック生成間隔は100ms。スループットは300 Mgas/s。Conduit経由でArbitrum Orbit上に構築されています。ネイティブガストークンには$HYPEを使用。PropAMMを運用するプロのマーケットメイカーを対象としています。一般的なUniswapのプールではなく、リアルタイムで調整するアルゴリズム主導の流動性です。
流れはこうです。Elysiumでトークンをローンチ → AMMで流動性を立ち上げ → PropAMMにアップグレード → HyperCoreのスポット市場に上場 → 最終的にはHIP-3を通じてパーペチュアル市場を目指す。
すべてのトークンがそこまで進めるわけではありませんが、インフラは整っています。
Kinetiqは新顔ではありません。HyperliquidでTVL約8億ドル（市場シェア82%）を誇る、最大のリキッドステーキングプロトコルを運営しています。さらに、Markets.xyz（オンチェーンの伝統的金融資産）やLaunch（HIP-3市場の展開を支援するクラウドファンディング）も構築しました。今度は取引執行インフラを加えます。
新しいトークンはありません。Elysiumではガス代に$HYPEを使います。シーケンサー手数料は3つに分配されます。25%は開発者、50%は$KNTQの買い戻し・バーン、25%は財務金庫へ。開発者は取引量を呼び込むことで報酬を得ます。$KNTQ保有者は希薄化なしで価値を取り込めます。
すでに120以上のプロジェクトが参加を予定しています。Uniswap、Pump.fun、0x、OpenSeaに加え、ローンチパッドが29件。Ascend、Montra、Boxaでは初期の利用が進んでいます。すでに時価総額50万〜500万ドルに達したトークンもあります。
ただし、注意点もあります。ローンチ時点ではシーケンサーは単一です。当初はバリデーターも許可制。DAにはサーバーが1台のAnyTrust（Conduit）を採用しています。通常の出金には5.5日かかります。そしてElysiumはHyperliquid公式のL2ではなく、独立したプロジェクトです。
KinetiqはMaven 11、Susquehanna、IMC、Flowdeskから175万ドルを調達しました。小規模な資金調達ですが、野心は大きいです。
メインネットは稼働中です。あとは取引量が実際に集まるか、それとも優れたスペックだけの幽霊チェーンで終わるか。TPSではなく、オーダーブックの厚みに注目しましょう。
まずは全体像から。Hyperliquidにはすでに、HyperCore（オーダーブックエンジン）とHyperEVM（スマートコントラクトレイヤー）があります。では、なぜLayer 2を追加するのでしょうか？
速度と処理能力は別物だからです。HyperEVMは機能していますが、1秒に5〜10回、気配値を更新する必要がある高頻度マーケットメイカーには対応しきれません。そこで登場するのがElysiumです。
ブロック生成間隔は100ms。スループットは300 Mgas/s。Conduit経由でArbitrum Orbit上に構築されています。ネイティブガストークンには$HYPEを使用。PropAMMを運用するプロのマーケットメイカーを対象としています。一般的なUniswapのプールではなく、リアルタイムで調整するアルゴリズム主導の流動性です。
流れはこうです。Elysiumでトークンをローンチ → AMMで流動性を立ち上げ → PropAMMにアップグレード → HyperCoreのスポット市場に上場 → 最終的にはHIP-3を通じてパーペチュアル市場を目指す。
すべてのトークンがそこまで進めるわけではありませんが、インフラは整っています。
Kinetiqは新顔ではありません。HyperliquidでTVL約8億ドル（市場シェア82%）を誇る、最大のリキッドステーキングプロトコルを運営しています。さらに、Markets.xyz（オンチェーンの伝統的金融資産）やLaunch（HIP-3市場の展開を支援するクラウドファンディング）も構築しました。今度は取引執行インフラを加えます。
新しいトークンはありません。Elysiumではガス代に$HYPEを使います。シーケンサー手数料は3つに分配されます。25%は開発者、50%は$KNTQの買い戻し・バーン、25%は財務金庫へ。開発者は取引量を呼び込むことで報酬を得ます。$KNTQ保有者は希薄化なしで価値を取り込めます。
すでに120以上のプロジェクトが参加を予定しています。Uniswap、Pump.fun、0x、OpenSeaに加え、ローンチパッドが29件。Ascend、Montra、Boxaでは初期の利用が進んでいます。すでに時価総額50万〜500万ドルに達したトークンもあります。
ただし、注意点もあります。ローンチ時点ではシーケンサーは単一です。当初はバリデーターも許可制。DAにはサーバーが1台のAnyTrust（Conduit）を採用しています。通常の出金には5.5日かかります。そしてElysiumはHyperliquid公式のL2ではなく、独立したプロジェクトです。
KinetiqはMaven 11、Susquehanna、IMC、Flowdeskから175万ドルを調達しました。小規模な資金調達ですが、野心は大きいです。
メインネットは稼働中です。あとは取引量が実際に集まるか、それとも優れたスペックだけの幽霊チェーンで終わるか。TPSではなく、オーダーブックの厚みに注目しましょう。