NVIDIAは2028年度に約70%の売上高成長を見込んでいます。しかし、より注目すべき数字は粗利益率かもしれません。
8月26日の決算説明会で、CFOのコレット・クレス氏は2028年度の成長率について、暫定的に約70%との見通しを示す一方、供給不足が会計年度を通じて続く可能性があると警告しました。
これは驚異的な需要です。しかし、供給不足には両面があります。
NVIDIAはAIコンピューティングにおいて大きな価格決定力を持っています。一方で、HBMやその他のメモリー部品が不足すると、サプライヤーもNVIDIAに対する交渉力を強めます。
経営陣は、メモリー価格の上昇が予想を上回っていたことを認めました。
利益率の見通しが状況を物語っています。
2027年度第2四半期：75%
2027年度第4四半期の予想：71～72%
2028年度の予想：72～73%
NVIDIAは、値上げが利益率の回復に寄与すると見込んでいます。しかし、売上高が急速に伸びても、現在の製品構成による収益性をすぐに取り戻せるとは限りません。
ここで投資に関する問いが浮かびます。
AIインフラへの支出が拡大するなか、増加する価値のうち、どれだけがNVIDIAにとどまり、どれだけがメモリーなどの重要部品のサプライヤーへと移るのでしょうか。
売上高の成長は、NVIDIAがどれだけの需要を取り込めるかを測る指標です。
粗利益率は、その需要から得られる経済的価値がどのように分配されているかを示します。
AIブームはNVIDIAを成長させると同時に、サプライヤーの価格決定力を強める可能性があります。
出典：NVIDIA 2027年度第2四半期決算説明会、2026年8月26日 — CFO コレット・クレス氏。
#stocks
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8月26日の決算説明会で、CFOのコレット・クレス氏は2028年度の成長率について、暫定的に約70%との見通しを示す一方、供給不足が会計年度を通じて続く可能性があると警告しました。
これは驚異的な需要です。しかし、供給不足には両面があります。
NVIDIAはAIコンピューティングにおいて大きな価格決定力を持っています。一方で、HBMやその他のメモリー部品が不足すると、サプライヤーもNVIDIAに対する交渉力を強めます。
経営陣は、メモリー価格の上昇が予想を上回っていたことを認めました。
利益率の見通しが状況を物語っています。
2027年度第2四半期：75%
2027年度第4四半期の予想：71～72%
2028年度の予想：72～73%
NVIDIAは、値上げが利益率の回復に寄与すると見込んでいます。しかし、売上高が急速に伸びても、現在の製品構成による収益性をすぐに取り戻せるとは限りません。
ここで投資に関する問いが浮かびます。
AIインフラへの支出が拡大するなか、増加する価値のうち、どれだけがNVIDIAにとどまり、どれだけがメモリーなどの重要部品のサプライヤーへと移るのでしょうか。
売上高の成長は、NVIDIAがどれだけの需要を取り込めるかを測る指標です。
粗利益率は、その需要から得られる経済的価値がどのように分配されているかを示します。
AIブームはNVIDIAを成長させると同時に、サプライヤーの価格決定力を強める可能性があります。
出典：NVIDIA 2027年度第2四半期決算説明会、2026年8月26日 — CFO コレット・クレス氏。
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