Formation Securitiesは、2027年初頭に$SOL上でトークン化株式の取引プラットフォームを立ち上げるとSECに届け出た。最初の上場銘柄は$GLXY（Galaxy Digital）、$EXOD（Exodus）、Forward Industries。

仕組み：SECのイノベーション免除制度のもとで取引。Orcaからライセンス供与された技術を使い、許可制AMMプールを通じてステーブルコインとの24時間365日取引を実現。オンチェーン決済。議決権と配当権は完全に維持される。

トークン化はSecuritizeとSuperstateが担当。Formation + Alpaca、CoinList Passage、Solflare、Squadsを通じてアクセスできる。カストディはAnchorage、BitGo、Fireblocksが提供。

これは、適格なトークン化取引プラットフォームについて取引所登録を一時的に免除する、SECの9月のイノベーション免除制度の枠組みに続くもの。取引量に上限が設けられ、認証済みユーザーのみが利用可能。発行体は株式のトークン化前に異議を申し立てられる。

Orca、Superstate、Solana Policy Instituteが2025年4月に提案したProject Openを基盤としている。RWA.xyzによると、Solana上ではすでに50億ドルを超えるトークン化RWAが扱われている。

現時点でSECによる個別の承認はない。引き続き規制の対象となる。ただし、これが認められれば、上場株式のオンチェーン24時間365日取引が現実のものとなる。