XRPをめぐるソーシャルメディアのタイムラインは、再び険悪な雰囲気になっています。過去1週間で、長年の保有者が売却を発表し、XRP Ledger上の開発者がエコシステムの方向性を公然と批判したほか、Rippleの経営陣に宛てた公開書簡をきっかけにコミュニティが分裂しました。Rippleの幹部やコミュニティの著名人は、こうした批判に反論しています。
突然広がった否定的な見方の背景、それぞれの主張、そしてXRPの価格動向を見ていきます。
否定的な投稿が今、急増している理由
主なきっかけは価格です。XRPは現在、約1.15〜1.19ドルで取引されており、2018年1月に記録した史上最高値の3.84ドルをおよそ70％下回っています。2025年7月には3.65ドルまで上昇し、その記録に迫りましたが、その後は下落しています。
こうした低迷は、Rippleに相次ぐ朗報とは対照的だ。ここ数週間で同社は全国的な信託銀行の認可を最終的に取得し、Swellカンファレンスで新たな提携を発表し、力強い収益成長を報告した。多くの保有者は、同社が繁栄する一方でトークンだけが取り残されていると感じている。
ほかにもいくつかの出来事が怒りに拍車をかけた。
公開書簡は、XRPの価格を15～20ドルに引き上げるための行動をRippleの幹部に求め、Rippleが保有者に対してどのような責任を負うのかをめぐる議論を巻き起こした。
長年の保有者たちは、保有をやめると表明した。コミュニティメンバーのライアン・ソロモン氏は、機会費用と自身が「ナラティブのすり替え」と呼ぶものを理由に、7年間保有した後、すべて売却する可能性が高いと書いた。
Rippleの名誉CTO、デビッド・シュワルツ氏に向けられた無関係な侮辱を受け、同氏は返信欄を荒らすユーザーのブロックを始めた。
批判派の主張
最も厳しい批判を展開したのは、XRP Ledgerで長年活動してきた開発者であるCEOだった。同氏はXRPの長期的な見通しには強気だが、現在の方向性や重要な意思決定を担う人々には批判的だと述べた。
同氏はネットワーク上の活動低下を指摘した。
XRP Ledgerに組み込まれた取引所の1日あたりの取引高は約500万ドル
DeFiアプリのTVL（預かり資産総額）は約3,500万ドル
流動性、取引高、TVLはいずれも着実に減少している
「発表は普及ではない。提携は流動性ではない」と同氏は書いた。
メクラス氏は、企業としてのRippleの成功、ネットワークとしてのXRP Ledgerの成長、トークンとしてのXRPの価値はそれぞれ別のものであり、一つがほかを証明するわけではないと主張した。ネットワーク上の活動が保有者の価値にどう結びつくのかを問うことは「FUDではない」と同氏は述べた。Rippleは単独でネットワークを支配しているわけではないものの、同社の資金力と人脈は、小規模なチームよりもはるかに大きな力をエコシステムの発展に向けて発揮できる。
ほかの批判派はXRPをイーサリアムやソラナと比較し、両者は開発者を引きつけ、保有者がトークンを活用する方法を提供する点で、より多くの成果を上げていると述べた。
擁護派の主張
FlareのCEO、ヒューゴ・フィリオン氏は、問題は保有者がXRPをどう捉えているかにあると述べた。フィリオン氏は、XRPの価値は一つの企業に左右されるものと見なされるべきではなかったと主張した。Rippleが何をするのかを問う代わりに、保有者は次のように自問すべきだという。
あなたはXRPを活用するために何をしていますか？
XRPを持っていない人に、保有する価値があると示すために何をしていますか？
XRPを投機的な資産から実用的な資本へと変えるために、あなたは何をしていますか？
ビル・モーガン氏は、批判には矛盾が多いと述べた。かつてXRPは「銀行家のコイン」と批判され、銀行が購入しなかったときにも再び批判された。Rippleが収益を得るためにXRPの販売に頼っていると、かつて批判派は不満を述べていた。ところが今、Rippleが買収によって収益を上げると、XRPはもはや同社にとって重要ではないと主張している。
モーガン氏はまた、XRPの最高値からの下落は、ほかの主要トークンと同程度だと述べた。ソラナは2025年1月の高値294.33ドルを約70％下回り、チェーンリンクは2021年5月の最高値52.88ドルを約80％下回っている。
長年の保有者は、RippleはそもそもXRP保有者を裕福にするために設立されたのではなく、トークンを購入しても同社の利益に対する権利が得られるわけではないと主張した。「ポートフォリオが豊かになるときだけ技術を支持するのは、ビジョンを掲げることではない。ただの投機だ」と投稿には記されていた。
他の擁護派は、XRPは保有者自身がその形成に関われるコモディティだと呼んだ。市場の底値に近い時期に小口投資家を振るい落とすため、意図的に否定的な見方が広められていると主張する人もいたが、証拠は示さなかった。
XRP価格の現状
トレーダーのアリ・マルティネス氏は、XRPが過去1カ月にわたり価格の動きを導いてきた下降チャネルの下限に達したと述べた。1.14ドルがサポートとして維持されれば、チャネル上限の1.30ドルに向けて反発する可能性があるとマルティネス氏は見ている。これは約13％の上昇にあたる。
マルティネス氏によると、XRPに対するソーシャルメディア上のセンチメントも7月以来の最低水準に落ち込んだ。一部のトレーダーはこれを逆張りのシグナルと捉え、売り圧力がまもなく尽きる可能性があると見ている。
結局、何を意味するのか
議論の核心は一つの疑問にある。XRPの価格はRippleの成功に連動すべきなのか。批判派は、同社の成長がトークンの需要を生み出すという明確な証拠を求めている。擁護派は、そのようなつながりは約束されたことがないとし、XRP Ledgerの将来はRippleだけでなく、開発者や保有者にも同じくらいかかっていると主張する。ネットワーク上の実際の活動が活発になるまでは、この緊張状態が続きそうだ。