今年は天才である必要なんてなかった――規律を守るだけでよかった！

3月に戻ると、投資戦略はシンプルだった。割高な米国テック株を避け、債券には手を出さず、途方もない割高水準でも米国例外主義に群がる大衆を傍観する。

その後どうなったか？ 10年債利回りは2007年のピークを猛烈な勢いで突破。CoreWeaveは？ 57%下落。Oracleは？ 空売りを始めた価格から39%下落。$TSLAは？ 485ドルで空売りした価格から26%下落。

そして投機的なガラクタは？ 壊滅。American Bitcoinは、買い戻す前に93%暴落。

バリュエーションなんて関係ない……それだけが重要になるまでは！ 音楽が止まり、現実が牙をむくとこうなる。規律を守れば勝つ。流行を追えば負ける。ブーヤー！