Nvidiaは、共同創業者が婚外関係を公に認めたことを受け、ジェンスン・フアン最高経営責任者が外国の情報機関による工作の標的になったとの報道について、独立調査を開始した。

半導体メーカーのNvidiaは11月8日の日曜日、調査を行うと発表した。同社の取締役会は、社外取締役が外部の法律顧問の支援を受けて疑惑を調査すると述べた。重要なのは、米国の国家安全保障やNvidiaの機密情報が侵害されたと信じる理由は、現時点ではないと同社が述べたことだ。

11月9日、米国市場の寄り付き前の早い時間帯に、エヌビディア株は約4～4.5％下落した。今回の動きは、世界の人工知能産業の中核を担う企業の経営体制をめぐり、新たな不透明感をもたらしている。

黄氏、不倫を認め独立調査を支持

エヌビディアの公式ウェブサイトに掲載された従業員宛てのメールで、黄氏は妻、子ども、同僚に謝罪した。

黄氏は不貞行為を認め、家族に与えた苦痛について責任を受け入れた。また、エヌビディアへの献身は変わらないと述べ、従業員、取締役、パートナー、株主の信頼を取り戻すために尽力するとした。

報道で指摘された国家安全保障上の懸念について、黄氏は独立調査を支持し、全面的に協力すると述べた。また、エヌビディアを守り、米国の国家安全保障を支える決意も表明した。

黄氏の告白は、スパイ行為の疑惑とは区別して考えるべきだ。不倫を認めたからといって、外国政府を承知のうえで支援した、機密情報を開示した、あるいは輸出規制に違反したことが立証されるわけではない。

これらの問題は別個のものであり、証拠に基づく検証が必要だ。

取締役会の声明は、黄氏と同氏の経営陣への信頼を表明した。一方で、黄氏の職務停止、辞任、後任人事は発表せず、調査完了の期限も示さなかった。

中国情報機関との関係をめぐる疑惑について、何が分かっているのか

調査は、中国人実業家のアリス・ホアン氏と黄氏の関係をめぐる報道を受けて始まった。アリス・ホアン氏は、エヌビディアの顧客であるシンガポール拠点のメガスピードで、かつて上級職に就いていた。2人に血縁関係はない。

調査に関する報道によると、米当局はアリス・ホアン氏が中国の情報機関の協力者として活動していたと結論づけた。この評価は記者が報じた疑惑であり、エヌビディアの調査では、この関係を通じて何らかの情報が得られたのかどうかは公表されていない。

情報機関による評価と、企業のセキュリティ侵害が公に立証されたこととの違いは重要だ。エヌビディアも取締役会も、企業秘密が盗まれたとは発表していない。

中国は疑惑を否定している。外交部の郭嘉昆報道官は、中国のスパイに関する話は根拠のない非難であり、中傷だと述べた。

メガスピードはコメント要請にすぐには応じなかった。アリス・ホアン氏に見解を求めるため、その所在を確認することもできなかった。

現時点で確認されている企業側の動きは、独立調査が行われているということだ。スパイ行為があったとの結論が出たわけではない。

この調査がエヌビディアの投資家にとって重要な理由

黄氏の重要性は、公式な役職にとどまらない。エヌビディアの共同創業者であり、同社の顔として、技術戦略の発信や顧客、政府、業界パートナーとの関係維持において大きな役割を担っている。

そのため、黄氏のリーダーシップをめぐる不透明感は、財務面でも大きな意味を持つ。

アナリストのダン・アイブス氏は、今回の事態を評判への打撃と評し、議会の調査につながる可能性があると警告した。黄氏が当面、最高経営責任者の座にとどまるとの同氏の見通しは、アナリストの評価であり、取締役会が最終的に下す判断を保証するものではない。

投資家が直面している問いは複数ある。機密情報が漏えいしたのか、社内の安全対策は十分だったのか、そして調査が経営体制の継続性に影響するのか、という点だ。

エヌビディアの半導体需要が変わらなくても、これらの問題は重要になり得る。

調査は、AI投資への関心が高まる時期にも重なった。エヌビディア株は日曜日の発表前からすでに軟調だったため、最近の株価動向を今回の新たな報道だけに帰することはできない。

調査が完了すれば、不透明感が和らぐ可能性がある。それまでは、黄氏の退任や最終的な財務上の影響に関する予測は、依然として憶測にすぎない。

中国向け半導体規制がさらに厳しい目を向けられる要因に

この疑惑は、中国による先端AIプロセッサーへのアクセスをめぐる長年の議論と交差している。

米国の輸出規制は、特定のエヌビディア製品や中国が関わる取引に適用される。すべてのエヌビディア製半導体が一律に禁止されていると説明するのは正確ではない。規制の適用は、ハードウェア、仕向け先、顧客、該当するライセンス要件によって異なる。

エヌビディアは、米国の規則で認められる販売などを通じて、中国市場へのアクセスを維持する必要性を訴えてきた。同社の商業上の立場だけでは、輸出規制への違反があったとは言えない。

それでも、技術の販売と国家安全保障の関係から、この調査は特に慎重な対応を要する。

取締役会は、米国の国家安全保障と経済安全保障を優先事項に明確に掲げている。会社側は現時点で、国家安全保障もエヌビディアの機密も侵害されたと考える理由はないとしており、取締役会の審査では入手可能な情報が調べられる。

問うべきなのは証拠が何を示しているかであり、中国の顧客と取引することが自動的に不正を意味するかどうかではない。

ビットコインは下落、一方で株式市場全体の反応はまちまち

11月9日を前に、暗号資産市場は大きく変動した。ビットコインは約73,761ドルまで下落した後、75,000ドルを上回る水準まで回復。一方、イーサリアムは一時2,100ドルを下回った後に反発した。

24時間で、10億ドルを超えるレバレッジ取引の暗号資産ポジションが清算された。そのうち約9億1,300万ドルは、価格上昇を見込むポジションだった。この変動は、エヌビディアをめぐるニュースや米国とイランの協議停滞と同時期に起きたが、原因を一つに特定できるだけの確かな根拠はない。

ただし、株式市場が一様に下落したわけではない。東部時間午前5時10分時点で、エヌビディア株が寄り付き前に下落する一方、ダウ、S&P 500、ナスダック100の先物は上昇していた。

この乖離は重要だ。エヌビディア固有の株価下落と、暗号資産市場の夜間の変動は、さまざまな反応が入り交じる市場全体の動きの中で起きていた。投資家は今後の取締役会の開示と、機密情報が実際に漏えいしたかどうかを明らかにする証拠を待っている。