AIバブルは今度こそ本当に弾けたのか、それともみんなで勝手に怖がっているだけなのか？

広場では #AIChipSlumpNasdaq 、閲覧数がもうすぐ4万に達している。半導体株が軒並み売られ、ナスダックもつられて揺れた。広場の投稿では、3つの理由が挙げられていた。1年以上にわたって買われ、バリュエーションが天井知らずになったこと。決算が追いつかなければ利益確定に動くしかないこと。米国債利回りが上昇し、まず成長株が売られること。そして、新たなハイエンド半導体の輸出規制だ。

一方、バブル崩壊だと叫ぶ人たちもいる。アルトコインの時価総額は数週間で約2,000億ドルも蒸発し、8月中旬から9月末までの上昇分をすべて吐き出した。アルトコインの70％が200日移動平均線を下回り、テクニカル派はこれこそ弱気相場のサインだと言う。Hyperliquidでは、クジラのBTCネットショートが9億ドルを超え、昨年10月以来の規模に。最大のポジションは1億7,800万ドルで、建値は76,400ドル。

もう一方には、これは調整だと叫ぶ人たちもいる。AIの物語は終わっていないし、半導体は相変わらず半導体だ。決算シーズンはまだ始まっておらず、下がっているのはバリュエーションであって、需要ではない。BTCも7万5,000ドル前後で推移している。ETFからは1週間で12億8,000万ドルが流出し、そのうち12億ドルはブラックロックだけで占める。機関投資家は逃げているが、全員が逃げ切ったわけではない。

私は前者に半分賛成だ。バリュエーションは、上がるときはストーリーで上がり、下がるときは決算で下がる。今はストーリーを語り終えたのに、決算はまだ出ていない。この空白期間がいちばん危ない。クジラの9億ドルのショートは、脅しではない。本気でさらなる下落に賭けている。

あなたはどう思う？今回の半導体株の下落はバブル崩壊？それとも押し目買いのチャンス？