☠️ CTの半数がブラック・スワンを待っている――本物のブラック・スワンは今日やって来た
Crypto Twitterの半数が、今日の暴落を待っている。
@cryptoroverは率直にこう問いかける。ブラックマンデーが来るのか？彼が挙げる理由は、民主党の勝利、AIバブル、イランへの新たな攻撃、そしてFRBの利上げを見込む賭けの増加だ。数時間後、彼はGrokに、株式市場は2000年のように暴落するのかと尋ねる。
何年も前に、ナシーム・タレブの『ブラック・スワン』を読んだ。昨夜、またそのことを考えた。
ブラック・スワンを見分ける方法
タレブは3つの特徴にまとめている。「まれであること、極端な影響をもたらすこと、そして事後には予測できたと思えること。ただし、事前には予測できない。」
3つ目が重要だ。ブラック・スワンを事前に察知している人はいない。起きた後になって、誰もが説明をつける。
日曜日にタイムラインの半分が予告する暴落は、その定義には当てはまらない。それでも起こる可能性はある。だがその場合、すでに怯えている市場を直撃する。
そして恐怖はずっと前から続いている。木曜日、VIXは16.6から28.2へと70％急騰した。2018年以降のFRBのデータを見ると、1日でこれを上回る上昇は2回しかない。ヴァンダ・リサーチによると、個人投資家は木曜日、コロナ禍以降で最も多い額を売却した。
今日、恐れている人は誰もが木曜日から怯えている。
本物の白鳥は昨日、舞い降りた
米国時間の日曜夜、ジェンスン・フアンは従業員に宛ててメッセージを書いた。NvidiaのCEOは不倫関係を認めた。米情報機関は相手の女性を中国のスパイとみている。取締役会は独立調査を開始し、フアンはひとまずCEOに留任。北京は疑惑を「根拠のない憶測」と呼んだ。
2週間前、これを想定に入れていた人は誰もいなかった。カナダのトレーダーアカウント@cdntradegrljennはすでにこれをブラック・スワンと呼び、半導体とAI銘柄を中心に扱うアカウント@zephyr_z9は、辞任の可能性が非常に高いと考えている。
では市場はどうか。日曜の取引開始時、ナスダック100先物は0.8％下落し、その後すぐに小幅ながら反発。東京では日経平均が上昇し、ソウルではKOSPIが0.7％下落した。
タレブの定義に照らして、まだ欠けているのは極端な影響だ。それが生じるのは、フアンが辞任せざるを得なくなった場合だけだ。それを決めるのは独立取締役委員会であり、月曜日ではない。
2000年との比較
→ 1987年10月19日、本物のブラックマンデー：ダウは1日で22.6％下落
→ 2000年3月から2002年10月：ナスダックは約78％下落
→ 現在：ナスダックは10月6日の最高値を10.9％下回り、S&P 500は約6％下落
これは調整だ。ドットコム・バブル崩壊ではない。
この比較について、どうしても頭から離れないことがある。2000年の暴落も、1日で起きたわけではない。何か月にもわたり、反発のたびにこれで終わりだと思わせながら進んでいった。
前にも聞いた話だ
10月18日、ここでCTが月曜日の暴落を予告していると書いた。1987年から39年後、同じ日付、同じパニック。あの月曜日、ナスダックは1.1％上昇した。
@benjamincowenは何週間も前から、このパターンを説明している。木曜と金曜に市場が下落し、週末には弱気派がブラックマンデーを叫び、月曜から水曜にかけて上昇し、そしてまた最初から繰り返す。
それに、デタラメもある。暴落警報を毎週のように出す暗号資産アカウントの@CryptoNoblerは、暴落を防ぐため、ケビン・ウォーシュが今日、FRBに36億5000万ドルの緊急資金注入を指示したと主張している。そんな証拠は見つからない。
本当に心配していること
#Bitcoinは75,333ドル。5週連続の下落だ。ビットコインは今、テック株と逆方向ではなく、同じ方向に動いている。
誰もが予想している月曜日だからといって、今日は何もしない。注目しているのは2つだ。
明日、米東部時間午後2時30分に米消費者物価指数が発表される。賭け市場によると、12月の利上げはすでに3分の2ほど織り込まれている。予想を上回る数字が出れば、ほぼ確実になる。
そして民主党だ。勝利を受けて、市場はデータセンター建設に対する規制強化を懸念している。これは特定の1日だけに影響するのではない。AI銘柄の評価を支える計画全体に響く。
七面鳥
タレブの最も有名なたとえは七面鳥だ。七面鳥は1,000日間、毎日餌をもらう。そのたびに、人間は自分を気に入っているのだと確信していく。感謝祭の前日、その確信は最高潮に達する。
七面鳥にとってのブラック・スワンは、肉屋にとってのそれではない。
AI銘柄には3年間、四半期ごとにさらに大きなデータセンター予算が注ぎ込まれてきた。
感謝祭まであと17日。
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