承認書一枚で、一夜にして3.2兆ドルが蒸発？本当なの？
テキサスでは、8月にアボット知事が、系統接続待ちのデータセンターをすべて審査するよう命じ、9月には関連する許認可をすべて一時停止した。当時は、審査が終われば許可されると思われていた
ところが中間選挙で情勢が一変。知事は民主党のイノホサに交代し、副知事も民主党に。グッドウィンが実権を握り、州上院も押さえた。2人の主張はまったく同じで、新たなデータセンターの建設を一時停止するというものだ。イノホサは率直にこう語った。州議会が地域社会を守る措置を講じない限り、審査は凍結したままだと
ウェルズ・ファーゴのレヴィッチの指摘は的確だ。今回の一時停止は、すでに「審査待ち」から「法整備待ち」に変わった。審査待ちには期限があるが、法整備待ちにはない
数字を見れば、なぜこれほど大きな打撃になったのかが分かる。米国で計画中のデータセンターの設備容量のうち、27％がテキサスにある。ウェルズ・ファーゴの試算では、テキサスの規模が10％縮小するごとに、米国全体のAI設備投資は1.6％減少する。計画の半分が頓挫すれば、米国全体の設備投資は一気に8％減る
だから今回売られたのは業績ではなく、期待だ。ナスダック100は6.36％下落し、2020年3月以来最悪の一日となり、時価総額は3.2兆ドル蒸発した。フィラデルフィア半導体株指数は10％超下落。サンディスクは22％安、マイクロン、AMD、ウエスタンデジタルは17％安、エヌビディアは9％安
ストレージ関連が最も大きく売られた理由は、考えれば難しくない。データセンターの建設で最も必要なのはHBMとDRAMだ。データセンターを1棟建てなければ、数万枚分のメモリーの発注がなくなる。ストレージはこのサプライチェーンの二階微分のような存在で、上昇局面では値動きが最も大きく、下落局面でも同じだ。1年以上上昇が続き、利益確定売りがたまりすぎていたため、少し風向きが変わるだけで一斉に逃げ出した
さらに、もう一つ重しがのしかかっている。11月6日の非農業部門雇用者数は16万5,000人増で、予想の6万5,000人を大きく上回った。トレーダーはすぐに、12月の利上げへの賭けを強めた。AI関連銘柄はもともと割高なだけに、金利が上がり始めれば、まずバリュエーションが打撃を受ける
ただし、はっきりさせておきたいのは、発注が取り消されたわけではなく、先送りになったということだ。需要はまだあるが、政治によってペースが抑えられている。これは2000年のように「物語が終わった」という話とは違う
だから今後は2つの点に注目したい。テキサス州議会が来年初めに法案をまとめられるか。そして次の四半期、マイクロソフト、アマゾン、グーグルが設備投資の見通しを下方修正するかどうかだ。法整備の方向性が見えてくれば、今回の下落は売られすぎだったということになる。見通しが本当に下方修正されれば、それがトレンドだ
何か動きがあれば、チャットルームで話すね〜
#比特币连续五周下跌 #AI芯片股重挫纳指周跌3.4%
テキサスでは、8月にアボット知事が、系統接続待ちのデータセンターをすべて審査するよう命じ、9月には関連する許認可をすべて一時停止した。当時は、審査が終われば許可されると思われていた
ところが中間選挙で情勢が一変。知事は民主党のイノホサに交代し、副知事も民主党に。グッドウィンが実権を握り、州上院も押さえた。2人の主張はまったく同じで、新たなデータセンターの建設を一時停止するというものだ。イノホサは率直にこう語った。州議会が地域社会を守る措置を講じない限り、審査は凍結したままだと
ウェルズ・ファーゴのレヴィッチの指摘は的確だ。今回の一時停止は、すでに「審査待ち」から「法整備待ち」に変わった。審査待ちには期限があるが、法整備待ちにはない
数字を見れば、なぜこれほど大きな打撃になったのかが分かる。米国で計画中のデータセンターの設備容量のうち、27％がテキサスにある。ウェルズ・ファーゴの試算では、テキサスの規模が10％縮小するごとに、米国全体のAI設備投資は1.6％減少する。計画の半分が頓挫すれば、米国全体の設備投資は一気に8％減る
だから今回売られたのは業績ではなく、期待だ。ナスダック100は6.36％下落し、2020年3月以来最悪の一日となり、時価総額は3.2兆ドル蒸発した。フィラデルフィア半導体株指数は10％超下落。サンディスクは22％安、マイクロン、AMD、ウエスタンデジタルは17％安、エヌビディアは9％安
ストレージ関連が最も大きく売られた理由は、考えれば難しくない。データセンターの建設で最も必要なのはHBMとDRAMだ。データセンターを1棟建てなければ、数万枚分のメモリーの発注がなくなる。ストレージはこのサプライチェーンの二階微分のような存在で、上昇局面では値動きが最も大きく、下落局面でも同じだ。1年以上上昇が続き、利益確定売りがたまりすぎていたため、少し風向きが変わるだけで一斉に逃げ出した
さらに、もう一つ重しがのしかかっている。11月6日の非農業部門雇用者数は16万5,000人増で、予想の6万5,000人を大きく上回った。トレーダーはすぐに、12月の利上げへの賭けを強めた。AI関連銘柄はもともと割高なだけに、金利が上がり始めれば、まずバリュエーションが打撃を受ける
ただし、はっきりさせておきたいのは、発注が取り消されたわけではなく、先送りになったということだ。需要はまだあるが、政治によってペースが抑えられている。これは2000年のように「物語が終わった」という話とは違う
だから今後は2つの点に注目したい。テキサス州議会が来年初めに法案をまとめられるか。そして次の四半期、マイクロソフト、アマゾン、グーグルが設備投資の見通しを下方修正するかどうかだ。法整備の方向性が見えてくれば、今回の下落は売られすぎだったということになる。見通しが本当に下方修正されれば、それがトレンドだ
何か動きがあれば、チャットルームで話すね〜
#比特币连续五周下跌 #AI芯片股重挫纳指周跌3.4%
