韓国の半導体株は反発していますが、資金の流れはより複雑な状況を示しています。

11月9日、サムスン電子とSK hynixはKOSPIとともに持ち直しました。しかし、海外投資家は依然として売り越しでした。報道によると、その前の週には両社の株式を合わせて7兆6,000億ウォン超売却していました。

この違いは重要です。

強制的な売りやリスク回避の売りの後に反発したからといって、市場がAIインフラの投資収益をめぐる懸念を解消したとは限りません。

また、売り圧力があったからといって、HBM需要が弱まったことの証明にはなりません。

次の焦点は、ハイパースケーラー各社が設備投資を見直すなかでも、顧客の確約、納入スケジュール、メモリー価格が維持されるかどうかです。

こうしたファンダメンタルズが保たれるなら、今回の売りは主にバリュエーションの見直しだったと分かるかもしれません。

受注が先送りされたり、契約条件が悪化したりすれば、業績リスクは現実のものとなります。

メモリー株の投資家にとっては、1日の売買動向よりも、出荷の確約と価格動向を重視すべきだと思います。
#AI芯片股重挫纳指周跌3.4%