85万枚のビットコインを保有するStrategyにとって、最大の悩みは価格ではなく、11月11日に発表されるMSCIのリストかもしれません📋

MSCIは10月15日、投資資産の保有を主な事業とし、実質的な事業運営を行っていない企業をMSCIグローバル・インベスタブル・マーケット・インデックスから除外する新ルールを承認しました。新ルールは11月30日の取引終了後に適用されます。11月11日深夜に11月の指数見直しの最終リストが発表される予定で、Strategyはすでに削除候補リストに入っています。

JPモルガンは以前、除外された場合、MSCI指数に連動するパッシブ資金がMSTR株を約28億ドル分売却する必要があると試算しました。Strategy自身の試算では、関連する指数ファンドは約1,300万株を保有しており、基本株式数の3.1％に相当します。

Strategyは11月1日時点で849,327枚のビットコインを保有しており、取得総額は640.8億ドル、平均取得価格は75,451ドルです。ビットコイン価格は現在約75,900ドルで、ちょうど取得価格の水準です。セイラー氏は日曜日、いつもの買い増しを示す画像を投稿しました。いつもの流れなら月曜日に新たな購入を開示する可能性がありますが、実際に買ったのか、どれだけ買ったのかは、公式の8-Kで確認する必要があります。

見方：$BTC にとって、本当の影響はビットコイン価格そのものではなく、Strategyの「株を発行してビットコインを買う」仕組みが今後も円滑に動くかどうかにあります。リストに残れば、悪材料は解消されます。実際に除外された場合、28億ドル分のパッシブ売りが1日で一気に行われるわけではありませんが、11月30日の適用前に指数ファンドはポートフォリオを調整する必要があり、株価やその後の資金調達のペースに圧力がかかるでしょう。さらに重要なのは、その影響が他社にも広がるかどうかです。他の指数プロバイダーも追随するかどうかで、これは一銘柄だけの問題なのか、それともビットコインを蓄積する上場企業すべてが乗り越えなければならないハードルなのかが決まります。リスト発表後、最初の値動きを追いかけるのではなく、指数のリバランスの動向と月曜日の8-Kを見極めましょう。

データ基準：2026-11-08 15:40 UTC
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