Citiは、2027年まで構造的なDRAM不足が続くと予測しています。需給比率は-3.8%になる見通しです。

背景にあるのは、新たな生産能力が稼働するペースを上回る、AIおよびサーバー需要の急増です。一方、HBMのウェハー生産が汎用DRAMの供給を圧迫し、市場はさらに逼迫しています。

これは短期的な供給逼迫ではありません。AIインフラの拡大とメモリーアーキテクチャの変化がもたらす、複数年にわたる需給の不均衡です。供給が需要に追いつかなければ、価格決定力は供給側に移ります。

この動きが$MU、$SKHY、そしてメモリー業界全体にどう波及するか、注目する価値があります。構造的な供給不足はすぐには解消されません。だからこそ、ポジショニングを考えるうえで興味深いのです。