Nebiusは木曜日に決算を発表します。注目すべきなのは、売上高の伸びだけではありません。
$NBIS は第2四半期に売上高5億8,200万ドルを計上しましたが、減価償却費はすでに2億6,000万ドルに達しています。AIクラウド事業の調整後EBITDAマージンは約50%でした。
どちらの数字も重要です。
EBITDAを見ると、インフラのコストが十分に反映される前の段階で、事業の収益性がどれほど魅力的に映るかが分かります。一方、減価償却費は、GPUやデータセンターが高価で、経済的な耐用年数に限りのある資産であることを投資家に思い起こさせます。
Nebiusは資金調達能力も拡大してきました。これは成長を後押しする一方で、資本のコストや構成がますます重要になることを意味します。
木曜日の最大の焦点は、新たに導入する設備容量の各世代が、その耐用期間にわたって、設備費用や資金調達コスト、最終的な入れ替え費用を賄えるだけの収益を上げられるかどうかです。
売上高の伸びは、AIへの需要を裏付ける可能性があります。
投下資本利益率によって、その成長のどれだけが最終的に株主に帰属するかが決まります。
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