バーンスタインはアップルの目標株価を370ドルから380ドルに引き上げ、「アウトパフォーム」評価を維持しました。これは、11月2日の終値338.32ドルから約12％の上昇余地を示しています。新浪財経によると、CEOのジョン・ターナス氏は最近、アップルを「世界最高の企業」と評しました。一方、バーンスタインは、アップルが最も魅力的な投資先でもあるかどうかは、AIの将来性と株価評価に対する投資家の見方次第だと述べました。

バーンスタインは、アップルが25億台を超えるアクティブデバイスを保有しており、将来のAIサービスに向けた大規模なユーザーベースを持つと指摘しました。ただし、その潜在力を利益につなげるには、さらに時間がかかる可能性があります。アップルが発表した2026年度第4四半期の売上高は1,145億ドルで、前年同期比12％増、希薄化後1株当たり利益は2.10ドルで、14％増となり、いずれも市場予想を上回りました。iPhoneの売上高は17％増の576億ドルとなり、Macの販売台数は24％増加しました。アップルは、12月期の売上高が前年同期比7～10％増になるとの見通しを示し、これは市場予想を上回っています。

バーンスタインは、コスト上昇とアップルの高いバリュエーションが、さらなる株価上昇を抑える可能性があると述べた。同社は、メモリーチップ価格の上昇を受け、12月期の売上総利益率を45～46％と予想しており、市場予想を下回る。さらに、App Storeとライセンス事業の成長鈍化が、サービス事業の見通しの重しとなっている。バーンスタインは、1株当たり利益の予想を、2027年度は9.90ドルから9.78ドルに、2028年度は11.26ドルから11.13ドルに引き下げた。アップルの予想株価収益率は約35.1倍で、2016年以降の過去平均である22.7倍を上回る。バーンスタインは、ハードウェアコストがさらに上昇するか、AIの商用化が予想より遅れれば、同社株は業績予想の下方修正の影響をより受けやすくなる可能性があると述べた。