Neocloudのバリュエーションはかなり激しく売られている。でもIRENの決算説明会の詳細を読み終えたら、むしろこの分野は下げてチャンスが生まれたと思う。
確かなデータ：IRENは旧型H100の再契約価格を一気に2倍に引き上げ、新契約も12％上乗せ。GPUの設備投資は5年契約で90％前払いになった。あれだけ言われていた「GPUは2年で減価償却されて価値ゼロ」って話はどこへ？市場が逼迫するほど、既存の計算能力には価値が出る。
でも、何も考えずに飛びつくのは禁物。CRWVは高金利の借金でGPUを購入していて、利息がキャッシュフローを食い尽くしかねない。新規参入者は融資審査の入り口にすらたどり着けない。Rosenblattは、NBISのミズーリ、ペンシルベニア、サウスカロライナのデータセンターは許認可リスクが低いと指摘。リスクを計算し、救命胴衣を着けた組だ。
一方、SpaceXはGPU購入のために400億ドルを調達したばかり。マスクはGoogleやAnthropicに計算能力を売って楽に稼ぐ一方で、自分でも猛烈な勢いでGPUを買い集めている。実際に大金を投じる行動のほうが、口先でバブルだと叫ぶより正直だ。
私の見方：バリュエーションの崩壊は、混み合った取引のツケを市場が払っているということ。契約更新価格は、希少性に値段をつけている。このAIの淘汰で待っている死に方は2つ。キャッシュフローのない企業は利息で死に、契約を持つ企業はバリュエーションで死ぬ——後者はまだ生き返れる。
週末のリスク確認：11月9日の新月の夜は空爆の可能性、トランプ氏の8週間の作戦期間、ホルムズ海峡では11月にすでに船舶7隻が攻撃され、12月の利上げ織り込みは78％。見解よりポジションのほうが大事。ポジションを軽くして様子見。
$NBIS $IREN $BTC
#AI #Neocloud #美股 #比特币 #暗号資産
NFA DYOR
確かなデータ：IRENは旧型H100の再契約価格を一気に2倍に引き上げ、新契約も12％上乗せ。GPUの設備投資は5年契約で90％前払いになった。あれだけ言われていた「GPUは2年で減価償却されて価値ゼロ」って話はどこへ？市場が逼迫するほど、既存の計算能力には価値が出る。
でも、何も考えずに飛びつくのは禁物。CRWVは高金利の借金でGPUを購入していて、利息がキャッシュフローを食い尽くしかねない。新規参入者は融資審査の入り口にすらたどり着けない。Rosenblattは、NBISのミズーリ、ペンシルベニア、サウスカロライナのデータセンターは許認可リスクが低いと指摘。リスクを計算し、救命胴衣を着けた組だ。
一方、SpaceXはGPU購入のために400億ドルを調達したばかり。マスクはGoogleやAnthropicに計算能力を売って楽に稼ぐ一方で、自分でも猛烈な勢いでGPUを買い集めている。実際に大金を投じる行動のほうが、口先でバブルだと叫ぶより正直だ。
私の見方：バリュエーションの崩壊は、混み合った取引のツケを市場が払っているということ。契約更新価格は、希少性に値段をつけている。このAIの淘汰で待っている死に方は2つ。キャッシュフローのない企業は利息で死に、契約を持つ企業はバリュエーションで死ぬ——後者はまだ生き返れる。
週末のリスク確認：11月9日の新月の夜は空爆の可能性、トランプ氏の8週間の作戦期間、ホルムズ海峡では11月にすでに船舶7隻が攻撃され、12月の利上げ織り込みは78％。見解よりポジションのほうが大事。ポジションを軽くして様子見。
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