暗号資産トレジャリー企業の株価評価をすっきり読み解く指標、mNAV。負債を差し引いた後に会社が実際に保有する資産に対して、株価がどの水準で取引されているかがわかります。

13社中7社は純資産価値を下回って取引されています。つまり、簿価に対して割安です。

$SBET SharpLink 0.67倍
$MTPLF Metaplanet 0.71倍
$NAKA Nakamoto 0.75倍
$FWDI Forward 0.78倍
$BMNR BitMine 0.81倍
$ORBS Eightco 0.81倍
$BTBT Bit Digital 0.95倍

$XXI Twenty One 1.05倍
$MSTR Strategy 1.08倍
$UPXI Upexi 1.26倍
$ASST Strive 1.31倍
$DFDV DeFi Dev 1.35倍
$CYPH Cypherpunk 1.45倍

重要なポイント：保有コインだけを見れば「最も割安」なUpexiとDeFi Devも、負債を考慮すると割高に転じます。資本構成が重要です。

見出しの数字だけでなく、バランスシートをこう読み解きます。mNAVが1.0倍未満なら割安、1.0倍超ならプレミアム付き。負債ですべてが変わります。

この枠組みを使って、トレジャリー株取引で割安株を見つけるか、落とし穴を避けましょう。