#非农就业数据推升加息预期
過去6週間で、アルトコインの時価総額は何もないところから3200億ドル増えたが、今ではその3分の1にも満たない。だが、本当に売りを浴びせたのはプロジェクト側ではない..

🔄 进群看风向

CryptoQuantのアナリスト、Darkfostが非常に分かりやすい比較を示した。8月中旬から9月末にかけて、ビットコインとステーブルコインを除くアルトコインの時価総額は約3200億ドル増加。その後の調整で上昇分のほぼ3分の2が消え、時価総額は約2000億ドル縮小した..

さらに状況をよく表しているのが移動平均線だ。8月中旬、Binanceではアルトコインの82%が200日移動平均線を下回っていたが、10月初めにはその割合がわずか10%となり、約9割が移動平均線を上回っていた.. ところが今では約70%が再び移動平均線を下回り、Darkfostによれば、この割合は再び80%に近づきつつある..

ここでの200日移動平均線は、単なるテクニカル指標ではなく、保有者の取得価格の目安だ.. あるコインがこれを下回ると、過去半年に買った人たちがそろって含み損を抱えることになる。含み損を抱えた人は買い増しせず、損益分岐点まで戻るのを待つだけだ。だから反発するたびに、まず戻り売りの圧力にぶつかる.. これはもはや価格の問題ではなく、保有者の構成の問題だ..

私がより気にしているのは、彼が原因をどこに求めているかだ.. 表面的には、アルトコイン自体に語るべき材料がなくなったように見える。だが彼が指摘しているのはマクロ要因だ。米欧英の中央銀行が再び利上げし、中間選挙の結果が不確実性を高め、ハイテク株に引っ張られてナスダックは高値から14%下落した.. アルトコインはリスク曲線の最末端に位置する。無リスク金利が上昇すれば、資金はまずビットコインから引き揚げるのではなく、最も割高な期待から引き揚げる..

つまり、今回の下落はアルトコインシーズンの終わりではなく、その燃料が取り去られたということだ.. 8月、9月の3200億ドルは、個人投資家が流れ込んだ結果ではない。ハイテク株の利益効果が、暗号資産の高ベータ領域に波及したものだ。ナスダックが反転した途端、その流入経路が断たれた..

逆に見ると、過去には80%という数値が出た後、トレンド反転の起点となった例が何度かある.. ただし、そこには前提がある。反転には新たな資金流入が必要で、十分に下がったから起きるわけではない.. 本当に注目すべきなのは2つ。1つ目はビットコインが先に下げ止まれるか。2つ目は、移動平均線を上回る割合が70%から戻るのか、それとも80%に向かってさらに上昇するのかだ..

ナスダックがもう一段下落すれば、アルトコインはさらに安くなり得る..