数日前、妻が親友から「マイクロンは買いだよ」と聞いたと言うので、チャートを開いてひと目見た。「650まで待とう」

数日前、妻が帰宅するなり興奮気味に言った。「友達から聞いたんだけど、今マイクロン（MU）がすごく下がって、半値になってるんだって。買えるよ！」

普段は台湾株に集中している妻が、米国株にこんなに乗り気になるのは珍しい。仮想通貨の荒波に慣れているこの俺は、黙って彼女のためにローソク足チャートを開いた。

見なければよかった、というほどでもないが、見ると高値の1255から一気に下落し、今は680付近。妻に振り向いて言った。「君の友達、なかなか肝が据わってるね。この下げ幅、うちのビットコインと同じくらい激しいよ」

とはいえ、公平に言うと、マイクロンは今回、半額弁当みたいな値段まで下がったけれど、ファンダメンタルズにはまだ十分な強さがある。

たまにインテリアデザインの仕事を請け負う僕には、「手付金を先にもらって初めて話がまとまる」というのがよく分かる。マイクロンは長期契約（SCAs）を大量に結び、顧客から実際に数百億ドルもの現金を手付金として受け取って、2027年の生産能力の大部分を押さえている。さらに、AIに必要なHBMの生産能力はブラックホールのようにいくらあっても足りない。昔のように、天候次第で業績が左右されるだけのメモリー・サイクル株とは違う。

それだけ材料があるのに、なぜこんなに売られるのか？ウォール街の大口投資家が「サイクルの反転」を警戒しているからだ。2027年、2028年には新工場の生産能力が次々と立ち上がる。もしその頃にAI関連の設備投資が鈍化して、生産能力が一気に供給されることになれば、価格が崩れる速さは心変わりよりもずっと早いに違いない。

これを見終えて、アプリを閉じて妻に言った。
「この世に、空から降ってくる何も考えなくていい大盤振る舞いなんてないよ。本当に買いたいなら、650付近まで下がるのを待って、『少額』で入って様子を見ればいい。割り込んだら損切り。株と恋愛しちゃだめだ」

投資は、誰かが面白そうだと言っているからといって、むやみに便乗するものじゃない。自分の心臓がどれだけの値動きに耐えられるかに合わせて行動すること。自分に余裕を残しておくのが何より大切だ。

みなさんはどう？マイクロンという落ちてくるナイフを拾うなら、650という水準は魅力的？それとも、まだ底があると思う？
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