ここしばらく、メモリー関連の米国株は下げがあまりにもきつい。SanDiskは1200を下回っても空売りせず、じっとこらえて、1036での底値買いを狙って2週間待った。1000付近で理想的な反発があると期待していた。7月に1000付近まで押し戻されたときは、たった1日で400ポイント反発したのだから、今回は100～120ポイント反発しても不思議ではないと思っていた。ところが反発はわずか60ポイントで、節目でもほとんど抵抗がなく、失望のあまり吐血しそうになった。だから一昨日の夜、やむを得ず7月の安値である970で損切りし、すぐに50倍のレバレッジで2件空売りして、流れに沿った加速下落の値幅を150ポイント取った。

7～8月に最も頻繁に取引していたSanDiskだが、もうこの銘柄の取引は諦める準備をせざるを得ない。原則として、下落しすぎた銘柄をずっと追いかけて空売りするのは適切ではない。しかし高値は切り下がり続け、調整の流れも徐々に強まっているため、今は反発を狙った空売りにとどめるのが無難だ。800が最後の防衛線で、ここを割れば688～642、あるいはそれ以下まで下落する可能性がある。週足MACDがゼロラインを下抜ける傾向にある一方、日足にはまだ底打ちの兆しがないため、800のサポートを割れば再び下落が加速する。

したがって、1000付近で買い、まだポジションを持っているなら、必ずヘッジし、高値をつけるたびに少しずつポジションを減らす必要がある。空売りの利益は取れるうちに確定しよう。今は選択肢があまりなく、買いだけに偏るのも、現物株の底値買いも、現時点では適切ではない。賭けるわけにもいかず、待ち続けるわけにもいかない。米国の政権交代は半導体に大きな打撃を与えており、これは短期的には覆せない悪材料だ。議会の勢力交代後に政策が落ち着き、機関投資家の資金が流入して初めて、メモリー関連株が再び上昇トレンドに戻る可能性がある。