要約：

  • 送金額：Lookonchainは、15日間動きのなかったPump.funの手数料口座からKrakenへ、76,111 SOL（約685万ドル）が送金されたことを記録しました。

  • 過去の累計総額：オンチェーン追跡ツールによると、プラットフォームの累計売上は5,553,833 SOLで、トークンの平均価格158.88ドルで換算すると約8億8,240万ドルに相当します。

  • 競争圧力：プロトコルの手数料モデルへの批判が高まるなか、トレーダーやアナリストはミームコイン分野でRobinhoodが競合となる可能性を指摘しました。

ミームコインのローンチパッドであるPump.funが、76,111 SOLをKrakenに送金した。これは685万ドルに相当する。この取引により、プロトコル関連のアドレスと暗号資産取引所との間で続いていた、15日間の運用上の活動停止期間が終わった。

Arkhamのデータによると、Pump.funの手数料ウォレットからKrakenの入金アドレスへ複数回の送金が行われた。各送金額には、7,227 SOL、7,170 SOL、20,464 SOLが含まれていた。その後、市場アナリストのThe Money Apeによるアラートは、これらの資産が取引所のメインホットウォレットへ移されたことを示した。

🚨SOLANAに弱気材料🚨

Pump.funが仲介ウォレットを経由して、さらに76,111 $SOL（685万ドル相当）をKrakenに売却。15日間の休止期間が終了。

中国は上海におけるSolanaの広告をめぐる調査について、すでに把握していたのだろうか？ pic.twitter.com/pEs8dPgyai

— TMA | The Money Ape (@TheMoneyApe) 2026年11月6日

情報元は、この動きを続いている機関投資家による売却の一環と位置づけた。ただし、今回の一括取引の約定価格は明らかにしていない。オンチェーン上の入金記録から取引プラットフォームで資金が受領されたことは確認できるが、現物市場での売却が行われた正確な時刻や価格までは証明できないためだ。

今回の取引により、Pump.funに関連するとされる送金の累計は5,553,833 SOLに達した。1 SOLあたり158.88ドルの出来高加重平均価格に基づくと、約8億8,240万ドルに相当する。前回の送金は2026年9月27日に記録され、47,994 SOL（583万ドル相当）が移動した。この時点で累計は5,236,623 SOLだった。現在の数値はその水準を317,210 SOL、3,440万ドル上回っている。

Pump.fun transfers Solana to Kraken-

手数料モデルへの厳しい目と競合の台頭

こうしたオンチェーン上の資金移動と並行して、市場参加者からはプラットフォームの経済的な仕組みに懸念の声が上がった。Xへの投稿で「j」と名乗るトレーダーは、Pump.funの構造は一般参加者に持続可能なインセンティブを与えず、トークンの継続的な乗り換えを促していると主張した。

このトレーダーの見解によると、手数料体系はトークンが分散型流動性プールへ移行する前に流動性を吸い上げる。アナリストは、この仕組みによりプロトコルは多額の収益を得る一方、同プラットフォームで立ち上げられたネイティブプロジェクトの生存率は低くなると論じた。

複数の市場参加者は、Robinhoodがオンチェーンの個人向け取引において有力な代替手段となる可能性を指摘した。特に市場コメンテーターのKiotoは、ネットワークインフラに関するRobinhoodの発表について、より優れたインセンティブが導入されれば投機的な取引量を呼び込む可能性があると述べた。コミュニティから寄せられた提案には、ユーザー1人あたりのトークン作成を24時間に1つまでに制限すること、初期時価総額を引き上げること、流動性を累積させるモデルなどが含まれていた。

価値維持をめぐる批判を受け、Pump.funは以前、独自トークンの資金配分施策について公表していた。2026年8月3日から8月9日までの間に、同プラットフォームは手数料として1,003万ドルを生み出し、そのうち502万ドルを使って21億5,000万PUMPを買い戻し、バーンした。同プロトコルの運用枠組みでは、指定収益の50%を、流通供給量を減らすようプログラムされたスマートコントラクトを通じてロックすることが定められている。

こうした最近の資金移動は、上海でのSolana関連イベントに規制が設けられたとの報道とも時期が重なった。『中国金融時報』が引用した中国人民銀行当局者の発言によると、陸家嘴地区で現地の暗号資産広告規制に違反した疑いを受け、ネットワーク関連イベントが中止されたという。両者の関連を推測するコメントアカウントもあったが、Pump.funの送金と中国本土での規制当局による調査を結びつける文書上の証拠はない。

エコシステムでは、Pump.funのガバナンス用スマートコントラクトに予定されている次回アップデートと、現在の月次サイクル終了時に予定されているPUMPの定期的な買い戻し報告の公表に引き続き注目が集まっている。