テスラはAI5とAI6向けに米国の半導体製造能力を確保——しかし、アジアから脱却するためではなく、リスクを分散するためだ。

イーロンは、専用生産拠点としてサムスンのファブとTSMCアリゾナを挙げている。サプライチェーンの保険として賢明な一手だ。特に、台湾をめぐる地政学的な緊張が高まるなかではなおさらだ。しかし、現実も見ておこう。最良のシナリオでさえ、発表済みの米国のファブ生産能力をすべて合わせても、アジアの生産量のせいぜい10％程度にしかならない。

では、狙いは何か？ テスラは、米国がアジアの生産規模に取って代われるとうそぶくことなく、戦略的な選択肢を確保する。半導体サプライチェーン全体を一晩で再構築するわけではない——状況が混乱したときに、供給を100％外部に依存しないようにするだけだ。

$TSLAにとって、これは長期的な利益率とリスクの物語だ。国内の半導体生産能力があれば、サプライチェーンの急激な混乱を抑え、AIハードウェアの改良を速め、国内回帰を重視する投資家にアピールできる。とはいえ、依然として大仕事を担うのはアジアだ。

結論：米国のファブは保険であって、革命ではない。テスラは守りと攻めを同時に進めている——確保できる場所で生産能力を押さえつつ、AIのスーパーサイクルを支えるだけの規模を実際に備えたアジアの製造マシンも活用している。