以前は、次の一言を覚えておくだけでよかった。「選挙で政権交代＝原油価格は一方向に下落」。
それが1週間で2度も覆された。ブレント原油は木曜日に8.67％急落し、2カ月ぶりに100ドルを割り込んだ。週間では13.2％下落し、2022年以来最大の週間下落率を記録。ところが金曜日には98.32ドルで横ばいに。もう下がらない？
「80ドルまで下がる」と叫ぶのはまだ早い。
3つの数字を見てみよう。
①下がったのは保険料――1バレル約20ドルの地政学的プレミアムが急速に剥落。市場は「戦争の長期化」を一度に織り込んだ。
②現物市場はまったく緩んでいない――中間留分の在庫は2003年5月以来の低水準に落ち込み、サウジアラビアはアジア向け原油を7ドルの値引きで売らざるを得なくなった。紙の市場は突き抜けたが、現物市場はそうではない。
③機関投資家の見解は真っ二つ――JPモルガンは10月に日量140万バレルの供給過剰と予想する一方、ゴールドマン・サックスは市場は均衡していると主張。これはセンチメントの揺れであり、トレンドが確認されたわけではない。
市場の見方を最も的確にまとめた一言はこれだ。「プレミアムは急速に剥落することがある。だが、取り除かれるのは恐怖という水分であって、需給の重みすべてではない」。
わかりやすく言えば――消えているのは戦争保険料で、残るのはディーゼルの請求書。短期的には、売りの一巡後の底値圏であって、新たなトレンドの出発点ではない。ただし、反発もすんなりとはいかない。「和平」はまだ口先だけだ。
あなたのガソリンタンクや口座に、数円でも関係するのか？取るべき行動は3つ。
1. 空売りを追いかけない。CTAの買いポジション比率は73％から55％に低下――売りが混み合っているほど、反発の燃料になる。ブレントは200日移動平均線の93.59ドルまであと一歩。90ドルを割ってから、新たなトレンドを議論しよう。
2. チャートではなく現物を注視する。来週発表されるIEA・EIA・OPECの3大月報、サウジの値引き幅が拡大するか、ホルムズ海峡の通航量が戦前の8割を安定して維持できるか。
3. 生活費の話。11月12日は国内の価格改定日。今回の値上げ幅は大幅縮小、あるいは見送りの可能性も――給油するなら必要に応じて。
リスク警告：FGEは「今後2カ月は緊張激化のリスクが最大」と明言している。翌日には窓を開けて急変する可能性も常にある。トレーダーはオプションを使い、裸のポジションは避けよう。見立てを撤回する基準はただ一つ。ブレントが明確に90ドルを下回ること――売り一巡という見方は無効となり、トレンドとして弱気に転じる。
確認ポイント：来週発表される3大月報、そして米国とイランが「実効性のある暫定合意」を結べるかどうか。
剥落したのは恐怖の保険料。剥落していないのはディーゼルの請求書だ。
方向は定まった。売り一巡で底打ち、反発は限定的――空売りを追わず、90ドルを強気・弱気の分岐点とする。
#原油价格跌破100美元
それが1週間で2度も覆された。ブレント原油は木曜日に8.67％急落し、2カ月ぶりに100ドルを割り込んだ。週間では13.2％下落し、2022年以来最大の週間下落率を記録。ところが金曜日には98.32ドルで横ばいに。もう下がらない？
「80ドルまで下がる」と叫ぶのはまだ早い。
3つの数字を見てみよう。
①下がったのは保険料――1バレル約20ドルの地政学的プレミアムが急速に剥落。市場は「戦争の長期化」を一度に織り込んだ。
②現物市場はまったく緩んでいない――中間留分の在庫は2003年5月以来の低水準に落ち込み、サウジアラビアはアジア向け原油を7ドルの値引きで売らざるを得なくなった。紙の市場は突き抜けたが、現物市場はそうではない。
③機関投資家の見解は真っ二つ――JPモルガンは10月に日量140万バレルの供給過剰と予想する一方、ゴールドマン・サックスは市場は均衡していると主張。これはセンチメントの揺れであり、トレンドが確認されたわけではない。
市場の見方を最も的確にまとめた一言はこれだ。「プレミアムは急速に剥落することがある。だが、取り除かれるのは恐怖という水分であって、需給の重みすべてではない」。
わかりやすく言えば――消えているのは戦争保険料で、残るのはディーゼルの請求書。短期的には、売りの一巡後の底値圏であって、新たなトレンドの出発点ではない。ただし、反発もすんなりとはいかない。「和平」はまだ口先だけだ。
あなたのガソリンタンクや口座に、数円でも関係するのか？取るべき行動は3つ。
1. 空売りを追いかけない。CTAの買いポジション比率は73％から55％に低下――売りが混み合っているほど、反発の燃料になる。ブレントは200日移動平均線の93.59ドルまであと一歩。90ドルを割ってから、新たなトレンドを議論しよう。
2. チャートではなく現物を注視する。来週発表されるIEA・EIA・OPECの3大月報、サウジの値引き幅が拡大するか、ホルムズ海峡の通航量が戦前の8割を安定して維持できるか。
3. 生活費の話。11月12日は国内の価格改定日。今回の値上げ幅は大幅縮小、あるいは見送りの可能性も――給油するなら必要に応じて。
リスク警告：FGEは「今後2カ月は緊張激化のリスクが最大」と明言している。翌日には窓を開けて急変する可能性も常にある。トレーダーはオプションを使い、裸のポジションは避けよう。見立てを撤回する基準はただ一つ。ブレントが明確に90ドルを下回ること――売り一巡という見方は無効となり、トレンドとして弱気に転じる。
確認ポイント：来週発表される3大月報、そして米国とイランが「実効性のある暫定合意」を結べるかどうか。
剥落したのは恐怖の保険料。剥落していないのはディーゼルの請求書だ。
方向は定まった。売り一巡で底打ち、反発は限定的――空売りを追わず、90ドルを強気・弱気の分岐点とする。
#原油价格跌破100美元
