要約

• 米労働省は、401(k)の投資に関する最終規則を規制審査のためホワイトハウスに提出しました。これにより、退職口座で暗号資産などのオルタナティブ資産へのアクセスが拡大する可能性があります。

• この枠組みでは、運用実績、手数料、流動性、評価額、ベンチマーク、複雑さなど、投資の選択肢を評価するための6つの基準を定めています。

• 米国の401(k)資産10.8兆ドルのうち2%が配分されれば、約2,160億ドルの暗号資産投資につながる可能性がありますSweepが公表した市場シナリオによると、
  

米労働省が11月5日、最終規則案を審査のためホワイトハウスに提出したことで、米国では暗号資産を401(k)で利用するための新たな規制枠組みの導入が近づいています。この動きは、雇用主や退職年金制度の運営者がデジタル資産にどう向き合うかを変え、暗号資産が米国最大級の投資市場の一つに参入する道筋をより明確にする可能性があります。

RIN 1210-AC38として特定されたこの措置は、現在、情報・規制問題局（OIRA）の審査を受けています。この審査は承認や即時導入を保証するものではありませんが、従来型の退職口座を通じてデジタル資産への投資機会の拡大を求める投資家にとって、規制手続きが重要な局面に入ったことを示しています。

暗号資産の401(k)規則で投資機会が拡大する可能性

この提案は、退職年金制度におけるオルタナティブ投資へのアクセス拡大を求めた、ドナルド・トランプ大統領による2025年8月の大統領令を受けたものです。労働省は2026年3月30日に規制案を発表し、翌日には連邦官報に掲載しました。

この枠組みは、民間部門の退職年金制度を規定する連邦法、従業員退職所得保障法（ERISA）に基づく受託者の責任を明確にすることを目指しています。

暗号資産を明示的に優遇したり排除したりするのではなく、提案された方針は投資商品を評価するための手続きを定めています。この違いは重要です。規制や訴訟への懸念から、これまでデジタル資産に慎重な姿勢を取ってきた制度運営者の不確実性を軽減する可能性があるためです。

この枠組みでは、過去の運用実績、運用手数料、流動性、評価方法、適切なベンチマーク、投資の複雑さなど、網羅的ではない6つの検討事項が示されています。

これらの基準により、受託者は暗号資産関連商品を他の投資選択肢と併せて評価できるようになります。デジタル資産業界にとって、より予測可能な評価手続きは、金融機関が暗号資産へのエクスポージャーを持つ退職年金商品を開発する後押しとなる可能性があります。

重要なのは、この規則が雇用主に対し、401(k)の選択肢にビットコインやその他のデジタル資産を含めるよう義務づけていないことです。投資判断は引き続き、受託者責任と各制度の仕組みに基づいて行われます。

暗号資産市場にとって2,160億ドルの好機

潜在的な金融面への影響が、デジタル資産分野全体で注目を集めています。Investment Company Instituteのデータによると、2026年6月30日時点で、米国人が保有する401(k)資産は約10.8兆ドルに上りました。

Sweepは最近、これらの資産の2%を暗号資産に配分した場合、約2,160億ドルに相当すると試算し、この好機の規模を示しました。

このシナリオは実際の投資約束を反映したものではありませんが、退職口座が暗号資産業界にとって重要な成長機会となっている理由を示しています。