#原油价格跌破100美元 原油価格が「100ドル超え」となったのは、2026年11月2日〜5日。米国とイランが交渉の意思を示し、ホルムズ海峡の航行再開が期待されたことで、地政学リスクプレミアムが急速に剥落しました。11月4日、ブレント原油（BZ）の清算価格は1バレル94.62ドル、WTI（CL）は88ドル近辺まで下落。週間の下落率は約20％に達し、2020年以来最大の週間下落となりました。

主な原因は3つです。

地政学的緊張の緩和：米国とイランの外交交渉の道が開け、市場では衝突が予想より早く終わるとの見方が広がりました。100ドルを超える水準に積み上がっていた「戦争プレミアム」が一気に巻き戻されました。

供給見通しの改善：ホルムズ海峡の航行再開が見込まれ、サウジアラビアの東向けパイプラインも段階的に再稼働。現物市場の需給逼迫がやや緩和しました。

資金の投げ売り：トレンドフォロー型のCTAファンドがポジションを縮小し、BZのロングポジション比率は73％から55％に低下。テクニカル要因が下落を加速させました。

ただし、ファンダメンタルズが緩んでいるわけではありません。世界の在庫は紛争前と比べて約10億バレル少なく、軽油在庫も低水準です。OPEC+も減産を維持しており、原油価格が大きく下落する余地は限られています。

短期 📉：交渉への期待が否定されない限り、CLは85ドルのサポートを試し、BZは90ドル前後を目指す展開が見込まれます。

中長期 📈：在庫の低さと地政学リスクの再燃を踏まえると、交渉が決裂した場合はプレミアムが戻るため、価格の中心水準が長期にわたり90ドルを下回る可能性は低いでしょう。

中東情勢のニュースに非常に敏感で、1日で上下に5％以上動くこともあります。ヘッジなしで安易に売りを追いかけないようにしましょう。
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