米国市場の開始から30分、下落はまだ続いている。だが今夜、相場とはまったく関係のない出来事があった——初のステーキング型INJ ETF（INJC）がナスダックに上場。Seyffartによると、ファンド内のINJの少なくとも90％を直接ステーキングに回すという。ナスダックが19カ月ぶりの最大日次下落を記録した日に上場とは、タイミングが悪すぎる。別の見方をすれば、発行元が賭けているのは、規制の正規ルートがますます開かれていくこと。今週のローソク足ではない。承認は手続きどおりに進み、市場がどれだけ下げても上場する。それ自体がひとつのシグナルだ。

決算も興味深い。暴落の夜にCloudflareが決算を発表：第3四半期の売上高は7.83億ドルで予想を上回り、第4四半期の売上高見通し8.45億ドルは、コンセンサスの7.98億ドルを大きく上回った。通期見通しも軒並み引き上げ。AIも暗号資産も、そのトラフィックは同社のパイプを通る。市場はバリュエーションを売っているが、受注は別の物語を語っている。

一方、BTCは75,810付近で横ばい。市場全体の清算額は10億超。今夜は米イラン協議に週末の窓開けリスクまで重なり、見解よりポジション管理のほうが大事だ。

私の見方：価格はセンチメント、パイプは事実。ETFは予定どおり上場、決算は予想を上回り、オンチェーンでは構築が続いている。下落局面では、価格よりも実績に注目したい。

米国市場の最初の1時間の出来高で方向が決まる。週末はポジションを軽く。NFA DYOR

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