BTC：休眠コイン（10年以上保有）を除外した、ビットコインのオンチェーン未実現利益率
同時に、10年以上移動していない保有分を、利益供給量と総供給量の両方から除外し、7日移動平均を用いて強気相場の回復局面終盤における55%～60%の深い循環レンジを特定します。実際の未実現利益率が55%～60%まで低下する局面は、通常、回復局面の終盤を前にした大幅な利益確定と保有分の取得コストのリセットに対応します。長期間休眠状態にある保有分や、初期の市場で失われた可能性のある保有分を除外することで、現在取引されている保有分の実際の損益構造に、より焦点を当てることができます。
現在の状況：55%未満 - ディープ・ローテーション
現在の実際の含み益率（7日移動平均）は54.50%（2026年11月4日）で、7日間の変化率は-4.13%です。直近のサイクルにおけるディープ・ローテーションの閾値55%を-0.50%下回っています。この指標では同時に、10年以上動いていない3.60M BTCを利益供給量と総供給量の両方から除外しており、これはネットワーク全体の17.90%に相当します。実際に利益が出ているコインは約9.91M BTCで、過去365日間の最低値は36.43%（2026年6月30日）でした。BTCの現物価格は約$80,376です（2026年11月5日午前11時23分時点の現在価格）。
過去の参考値：2012年は約57.28%（2012年3月25日、BTC価格は約$5、当時の閾値は60%）；2016年は約60.03%（2016年2月3日、価格は約$368）；2019年は約53.08%（2019年12月17日、価格は約$6,609、閾値は55%）；2023年は約51.91%（2023年9月6日、価格は約$25,755）でした。最初の2サイクルの閾値は60%、後半の2サイクルでは55%でした。2019年のサンプルでは、2020年3月のブラックスワン事象の影響を除外しています。含み益率の低下は、利益確定やレバレッジの解消を示唆しますが、それだけで大規模な上昇相場の到来を裏付けるものではありません。指標が閾値を下回ったままで、価格と流動性が回復しない場合は、コストベース、現物需要、長期保有者の行動と併せて、さらに詳しく検証する必要があります。これは定期的な調査を目的としたものであり、投資助言を構成するものではありません。
その他の主要なオンチェーン・サイクル指標
ゲートウェイ
プロのアナリストのようにサイクルを理解する。
