米国の非農業部門雇用者数が予想外に強い結果に：BTCは利上げ期待の再評価に直面

米国の10月の非農業部門雇用者数は16万5,000人増と、予想の6万5,000人を大幅に上回った。失業率は4.1％に低下し、過去2カ月分の雇用者数は合計8万4,000人上方修正された。平均時給は前年同月比3.1％増となった。

予想との本当の差は、雇用統計が予想を上回ったことだけではない。市場はFRBの金融引き締めの道筋を再評価せざるを得なくなった。12月に25ベーシスポイントの利上げが行われるとの市場予想は、約70％から78％に上昇し、米国債利回りとドルもそろって上昇した。

BTCにとって、雇用の強さは経済の底堅さを示す一方、高金利環境が長期化し、資金調達コストの上昇やリスク選好の縮小につながる可能性もある。発表後、BTCは短期的に目立った下落を見せておらず、それ以前の下落を非農業部門雇用者数の結果に帰することはできない。

今後は、11月10日の米国10月CPI、12月4日の非農業部門雇用者数、そして12月8～9日のFOMC会合に注目したい。インフレ率が高止まりすれば、金融引き締め圧力が続く可能性がある。一方、インフレ率が低下すれば、金利見通しにはなお調整の余地がある。