見解 · 2026年11月6日

木曜日は厳しい一日でした。AI主導の売りでS&P 500は4.4%下落し、ナスダックは調整局面入り。半導体株指数は一日で約12%下げました。ビットコインは約8万700ドルから約7万5,500ドルまで下落し、約12億5,000万ドル相当のレバレッジポジションが清算されました（その約90%はロングポジション）。暗号資産の恐怖・強欲指数は28まで低下し、1か月前の71から大きく下がりました。これほど急速に価格が下落すると、最初に浮かぶ問いはいつも同じです。どこで下げ止まるのか？多くの人が6万5,000ドルに注目しています。

なぜ65,000ドルが何度も話題になるのか

適当に選んだキリのいい数字ではありません。3つの要素が重なっています。

今年の安値のすぐ上に位置しています。ビットコインの2026年の安値は、2月に約60,000ドル、6月下旬に約58,000ドルでした。65,000ドルはその上にある最初の大きな支持帯です。6月初旬に価格が下落した際、アナリストが注視すべき水準として繰り返し挙げたのもここでした。

アナリストは早い段階から注目していました。2月、Compass Pointは60,000〜68,000ドルの範囲で底を打つ可能性が高いと見ており、長期保有者から65,000ドル付近で強い支持があるとしました。FidelityのJurrien Timmerも、このサイクルで注視すべき水準として65,000〜70,000ドルの範囲を挙げていました。

過去のレジスタンス付近に位置しています。前回のサイクルの高値は約69,000ドルでした。過去の高値が支持線に変わることはよくありますが、必ずそうなるわけではありません。

現在の価格水準

ビットコインの価格は、取得原価が密集する水準にあります。短期保有者の取得原価は約75,700ドル、実勢市場平均（True Market Mean）は約77,700ドル（Glassnode、11月4日時点）、200日移動平均は約76,500ドルです。73,000〜76,000ドルの範囲には、ロングポジションの清算も多く控えています。この密集帯を下抜ければ、その下には目立った支持帯がほとんどありません。Compass Pointは2月、70,000〜80,000ドルの範囲を「エアポケット」と呼びました。だからこそ、次の本格的な支持帯は現在の価格から約14%下にあります。

このゾーンを支持する根拠

  • 取得原価が安全網に。Glassnodeによると、今回の弱気相場では2018年や2022年とは異なり、実現価格（第3四半期末時点で約53,600ドル）を下回って週を終えたことはありません。また、10月までには長期保有者の大半が損失を伴う売却をほぼやめていました。

  • レバレッジの解消。今週の清算で多くのロングレバレッジが一掃され、強制売却につながる燃料がいくらか取り除かれました。

  • センチメントはすでに大きく振れています。恐怖指数28は、71から大きく低下した水準です。こうした極端な変動は反発の前後に見られることが多い一方、恐怖がさらに深まる可能性もあるため、これは手掛かりであって売買シグナルではありません。

この水準が崩れる要因

  • 株式市場。ビットコインはハイベータのテクノロジー資産のように取引されています。Compass Pointは、さらに大きく下落するには米国株式市場全体の弱気相場が必要になる可能性が高いと述べており、ナスダックは現在、調整局面に入っています。金曜日はソウルでサーキットブレーカーが発動し、東京市場も寄り付きで約7%下落しました。

  • 金利と原油。FF金利は3.75〜4.00%で、10月下旬の市場価格は12月の追加利上げを見込む傾向にありました。10月下旬には、米国とイランをめぐるリスクが報じられるなか、ブレント原油は110ドルを上回っていました。

  • 資金フローと政策。米国の現物ビットコインETFでは直近の取引日に約4億3,000万ドルの資金流出がありました。また、民主党が議会を掌握すれば、暗号資産やAIに関する規制が強化されるのではないかと懸念するトレーダーもいます。

  • 水準そのもの。週足の終値が65,000ドルを下回れば、58,000〜60,000ドルの安値が再び視野に入り、さらに約53,600ドルの実現価格も意識されるでしょう。

アルトコインは別の賭け

同じ下落局面で、イーサは約8%下落して約2,220ドルとなり、8月以来の安値を付けました。一方、ビットコインの下落率は約6%でした。ビットコインのドミナンスは57.4%です。アルトコインは上昇時も下落時もBTCより値動きが大きくなりやすく、流動性も低いうえ、下落したコインがすべて戻るわけではありません。BTCの価格ゾーンがあるからといって、アルトコインのエントリーに適しているとは限りません。アルトコインごとに独自の水準を見定め、流動性を確認し、存在意義を確かめる必要があります。

約束ではなく、ゾーンとして捉える

65,000ドルを前提に計画を立てるなら、正確な数字よりも大切な基本事項がいくつかあります。

  • 一本の線ではなくゾーン。価格が一時的に水準を下抜けても、終値ベースでは維持されることがあります。一度に全額を投じる注文より、分割注文のほうがこうした動きに対応しやすくなります。

  • 無効化条件を把握する。エントリーする前に、どの価格、あるいは終値になったら自分の見立てが間違いだと判断するのかを決めておきましょう。

  • 生き残るためのポジションサイズ。買った後にさらに20〜30%下落したら、資産状況に何が起きるか考えてみましょう。

  • イベントリスクが近いときはレバレッジを避けましょう。今週の清算は、事態がいかに早く悪化するかを示しています。

底値を当てられる人はいません。65,000ドルは、確かな根拠のある水準で、チャートに記しておく価値があります。それだけのことです。

これは意見および一般的な情報であり、投資助言ではありません。ご自身で調査してください。

出典：CNN、AP、CNBC（株式市場の動き）；CoinGecko、Crypto Times、crypto.news（価格、清算、ETF資金フロー、センチメント）；Glassnode、21shares（オンチェーンの取得原価）；CoinDesk、Cointelegraph（アナリストの水準）；Crypto Briefing経由のFidelityに関する報道。

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