現在、多くの人がBTCが第4四半期に新安値をつけるかどうかに注目しています。過去数回のサイクルでは、BTCの大底の多くがQ4に形成されており、季節性のパターンから、今回も例外ではないと考える人が少なくありません。

過去の値動きを見ると、BTCは調整のたびにいくつかの重要な安値をつけます。後半の2つの安値は比較的近い時期に形成されることが多く、その間に流動性の掃討が起こります。2023年はその典型例で、今回の相場にも実は似たような構造が見られます。

現在のBTCの高値からの下落は、新たな弱気相場の始まりと捉えるよりも、従来型市場の下落に伴う連鎖的な影響と見るほうがよいと私は考えています。米国株が下落し、市場がリスクエクスポージャーを縮小し始めている以上、暗号資産だけが影響を免れるのは難しいでしょう。

ここで最大の意見の相違は、季節性と市場構造のどちらを信じるべきかということです。
私は後者をより重視しています。季節性はあくまで過去の傾向であり、すべてのサイクルが必ずそれに沿って動くわけではありません。過去にBTCがQ4に底をつけることが多かったというだけで