木曜日、米国株式市場はわずか1営業日で4.5兆ドルを失いました。これは単なる調整ではありません。市場全体の大幅な再評価です。これほど急激な動きを目にしたとき、単にアルゴリズム取引がポジションを解消しているだけではありません。強制売却や追証、機関投資家のポートフォリオへの打撃が起きています。

こうした相場の動きは、数週間にわたってポジション取りを変えるほどのものです。「リスクオフ」という言葉でも、この状況を言い表すには不十分です。ここから信用市場とボラティリティがどう動くかに注目してください。スプレッドが拡大し、VIXが高止まりするなら、まだ終わりではありません。今回の急落前にリスクを取りすぎていたなら、影響を実感しているはずです。余裕資金を確保していたなら、今こそ投資候補のリストを作り始めるときです。