昨日は米国株の大幅上昇を祝っていたのに、一晩明けたら市場は一変しました。
昨夜、ナスダック総合指数は5.52％急落し、S&P500は4.36％、ダウ平均は3.44％下落しました。エヌビディアは9％超下落、AMDは17.3％急落し、半導体セクター全体でも12％超下落しました。ナスダックはすでにテクニカル調整局面に入っています。
① 今回のハイテク株急落の核心は、AI投資への期待が改めて織り込み直されたことにあります。米国の中間選挙後、市場では議会がAI規制を強化し、データセンターの建設に影響を及ぼすのではないかとの懸念が広がり始めました。さらに、企業の投資額は巨額で、回収までに長い時間がかかることから、資金がAI関連産業から一斉に引き揚げられ始めています。BTCやETHにとって本当に警戒すべきなのは、リスク選好の低下を受け、投資家が暗号資産やその他の値動きの大きい資産のポジションも同時に縮小する可能性です。ただし、ハイテク株の下落がBTCの下落を必ず意味するわけではありません。暗号資産市場の現物買いが売りを吸収できるかどうかにも注目する必要があります。
② 雇用統計は悪くないが、FRBは簡単には方針転換しにくい。昨夜、米国の新規失業保険申請件数は18万9,000件に減少し、前回の19万5,000件を下回った。企業の人員削減圧力は依然として限定的であることを示している。
経済に底堅さがあるのはもちろん良いことだが、雇用が引き続き力強く、インフレもなかなか低下しなければ、市場の利下げ期待はさらに後退する可能性がある。逆に、今後雇用が緩やかに減速し、インフレも同時に改善すれば、BTCが直面するマクロ面の圧力は和らぐかもしれない。
③ ETF資金は一時流入に転じたが、機関投資家が再び強気になったとはまだ言えない。11月4日、BTC現物ETFには約7,460万ドル、ETH現物ETFには約5,300万ドルの純流入があり、それまでの資金流出が止まった。
ただし、BTCはそれ以前の3取引日で合計約11億6,000万ドルが流出しており、この程度の流入だけではトレンドの反転を確認するには不十分だ。特に昨夜は米国株が急落したため、11月5日のETF資金データを一通り確認する必要がある。
④ 今夜の雇用統計が本当の大一番。北京時間の今夜21:30に、米国の10月雇用統計が発表される。
雇用者数の増加が予想を大幅に上回れば、市場はFRBが高金利を維持することへの懸念を再び強める可能性がある。雇用が適度に減速すれば、利下げ期待は改善するかもしれない。ただし、景気後退への懸念を引き起こすほど悪い数字であれば、BTCにとっても必ずしもプラスとは限らない。
今日は次の3点に注目したい。今夜21:30発表の非農業部門雇用者数、失業率、賃金の伸び率。米国債利回りとドル指数の反応。BTC・ETH現物ETFの資金が再び流出に転じるかどうか。
今、私が最も懸念しているのはナスダックが5%下落したことではなく、市場がリスク資産のバリュエーションを改めて見直していることだ。今夜の雇用統計が予想外の結果になれば、週末の暗号資産市場は大きく変動するかもしれない。
今回のハイテク株の暴落はBTCも巻き込んで下落させると思いますか。それとも逆に、暗号資産市場が独自に上昇するきっかけになるでしょうか？