ブルームバーグは11月5日、カザフスタン政府が約1億米ドルを拠出し、Brevan Howard Digitalを含む複数の暗号資産ファンドに投資したと報じました。しかし、カザフスタン国立銀行も、同国の国家暗号資産ファンドであるAlem Crypto Fundも、これまでこの取引を公に認めておらず、公式発表もありません。

カザフスタンが国家資本を使って暗号資産市場に参入する動きには、以前から伏線がありました。2025年9月に設立されたAlemファンドは、すでにBinance Kazakhstanを通じてBNBを購入しています。カザフスタン国立銀行も、準備資産から3億〜3億5,000万米ドルを暗号資産に配分することを検討していますが、方針は比較的慎重です。優先しているのはETFやハイテク株の購入であり、暗号資産を直接買うことではありません。目標としているのは、2026年初めまでに5億〜10億米ドル規模の国家暗号資産準備を構築することです。
ですから、この1億米ドルの話は根拠のない噂ではなく、実行段階の動きである可能性が高いでしょう。私の見方では、国家資金による投資の考え方は明確です。現物資産に直接触れるのではなく、専門の暗号資産ファンドへの共同投資や間接的な商品を通じて投資するということです。この方法ならコンプライアンス上のリスクは抑えられますが、透明性は低くなります。今後、政府が具体的な投資先や運用者の一覧を公表するかどうかに注目です。短期的には試験的な取り組みですが、長期的にこの国家暗号資産準備が透明性を保って運用されるかどうかは、引き続き見守る必要があります。

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