今回の下落は、コロナショックよりひどい。

今の市場心理はそういう感じです。正直、下落のスピードも構造も異なります。コロナショックは流動性危機でした。あらゆる資産が売られ、VIXは80超えまで急騰し、その後FRBが強力な介入に踏み切りました。今回はどうでしょう？ 本格的な反発もなく、パニック的な投げ売りもまだないまま、じりじりと下げ続けています。

$SPYと$QQQは数か月分の上昇分を吐き出し、痛みは本物です。でも違いがあります。コロナショックは未知の外部ショックでした。今回は金利、バリュエーション、ポジションの見直しです。より複雑で長引いていますが、システム崩壊ではありません。

本格的な投げ売りを待っています。$SPXが4000を割ればそれに当たるでしょう。その後、取引可能な安値がつくはずです。それまでは、弱気相場の中でじりじりと下げる展開です。焦らず、この相場の構造に逆らって無理にロングを仕掛けないように。