American Bitcoinの第3四半期決算は、デジタル資産の1億9,730万ドルの評価益により、採掘収入と利益率が低下するなかでも、1億2,600万ドルの黒字に転じた。
American Bitcoinの第3四半期決算では、9月30日までの3カ月間の純利益が1億2,600万ドルとなり、第2四半期の5,720万ドルの損失から黒字に転じた。デジタル資産の1億9,730万ドルの評価益が大きく寄与した。一方、採掘収入と利益率は低下した。
決算は11月4日の米国市場の取引終了後に発表された。採掘事業だけで利益を生み出したわけではない。CEOのマイク・ホー氏はビットコインによる評価益を非現金項目と呼び、これは連動している
決算は11月4日の米国市場取引終了後に発表された。利益を生み出したのはマイニングだけではない。CEOのマイク・ホーはビットコインの上昇益を非現金項目と呼び、それは第3四半期にBTC▲$80,196.00が約39%上昇したことを反映している。
ビットコインの上昇益1億9,730万ドルが利益を押し上げた
American Bitcoinは第3四半期にデジタル資産で1億9,730万ドルの評価益を計上した。同項目では第2四半期に7,120万ドルの損失を計上していた。営業利益は1億9,180万ドルとなり、決算資料によると、デジタル資産の評価益が四半期業績の中心的な要因だった。
Bitcoin Magazineによると、この評価益を除けば、事業運営では約550万ドルの損失となる。見出しとなる利益は、マイニングの強化ではなく、ビットコイン保有資産の価値変動を反映している。
同じ会計処理は逆方向にも作用する。第2四半期には、デジタル資産の7,120万ドルの損失が、同社の5,720万ドルの純損失に影響した。第3四半期のその他費用には6,430万ドルのデリバティブ損失が含まれ、調整後EBITDAの算出では加算し戻された。
マイニング収入は6,340万ドル、第2四半期から減少
マイニング収入は第2四半期の6,700万ドルから第3四半期には6,340万ドルに減少した。粗利益は3,300万ドルから2,580万ドルに落ち込み、粗利益率は49%から41%に縮小した。
生産量も減少した。American Bitcoinの採掘量は約891 BTCで、前四半期の932 BTCから減った。採掘したビットコイン1枚当たりの収入は約71,100ドルで、第2四半期の約71,900ドルをわずかに下回った。
マイアミを拠点とするこのマイニング・財務事業会社は、Hut 8が過半数を保有する子会社だ。保有する採掘機は約89,242台で、四半期末時点の処理能力は約28.1 EH/sだった。Hut 8も同日に第3四半期決算を発表し、株式買い戻しの資金を確保するためにビットコインを売却したほか、マイニング事業をAmerican Bitcoinに移管していると述べた。
ビットコイン1枚の採掘コストは42,100ドル
BTC1枚の採掘コストは、第2四半期の36,500ドルから42,100ドルに上昇した。経営陣は、各拠点で季節的に電力コストが上昇したことを理由に挙げた。
BeInCryptoによると、調整後EBITDAにも資産評価益が反映されていた。第2四半期に4,500万ドルの調整後EBITDA損失を計上したのに対し、第3四半期は2億2,080万ドルに達した。この指標では、6,430万ドルのデリバティブ損失も加算し戻された。
共同創業者で最高戦略責任者のエリック・トランプは、純利益と調整後EBITDAに加え、ビットコイン準備資産と1株当たりビットコインの増加を強調した。ホーは、季節的な電力コストの上昇圧力がある中でも、「現物価格を構造的に下回るコスト」でマイニングを続けたと述べた。
四半期末時点の準備資産は8,427 BTC
American Bitcoinは9月30日時点で8,427 BTCを保有しており、四半期中に約425 BTC、約5%増加した。同社は約891 BTCを採掘し、費用を賄うために約465 BTCを売却した。
経営陣によると、市場価格でのビットコイン購入や、ATM（市場価格発行）プログラムを通じた株式売却を行わずに準備資産が増加した。1株当たりサトシ数は6月末の10,989から約5%増え、11,572となった。Bitmainとの契約に基づき、採掘機の購入に充てるため約3,090 BTCが担保に入れられていた。
発行済み株式数には、7月2日に実施された15株を1株に併合する株式併合が反映されている。
第4四半期の価格変動で含み益が逆転する可能性
ビットコインは第4四半期の開始時に83,553.85ドルで、報道時点では80,705ドル前後で取引されていた。週の間に80,000ドルを上回る水準まで反発した後のことだ。この価格で第4四半期の評価額を計算すると、四半期末まで約2カ月を残して約2,400万ドルの損失となる。12月末の終値が第4四半期の開始価格を上回れば、再び利益が計上される。約68,600ドルまで下落すれば、評価替えだけで第3四半期の利益が帳消しになる。
American Bitcoin株は11月4日、前日終値から5.6%下落した後、時間外取引で終値の6.24ドルから0.48%上昇し、6.27ドルとなった。それでも2026年初めから75.53%下落したままだ。第4四半期の報告では、12月31日時点のビットコイン価格によって準備資産の報告価値がどう変動したかが明らかになる。
ABTCの第3四半期決算とその先で注目すべき点
次回の決算を左右するのは、ビットコイン準備資産の価値変動と、電力コストや生産量が変化する中でのマイニング事業の業績という2つの要素だ。第3四半期のマイニング収入、粗利益、生産量はいずれも第2四半期を下回った。回復するには事業運営の改善が必要だ。
ビットコイン価格の上昇益が、電力コストの上昇とマイニング利益率の縮小を今後も上回れるかどうかが、未解決の問題だ。同社は第2四半期の生産量について、四半期ベースで過去最高と説明していた。第3四半期はそれを下回り、準備資産の報告価値は引き続き市場価格の影響を受ける。
