昨日BTCが反発した後、再び強気に転じる人が多くなりましたが、私はまだ全面的に強気になれる段階ではないと思っています。

中間選挙が終わり、市場の政治的不確実性が一部解消されたのは確かです。ドルや米国債利回りも低下し、短期的なリスクはある程度和らぎました。

しかし、今も解決していない問題があります。資金がまだ本格的に戻ってきていないことです。

10月末以降、米国の現物BTC ETFでは明確な資金流出が見られ、先物の未決済建玉は依然として高水準にあります。一方、現物の買い需要はそれほど強くありません。

そのため、私から見ると、今回の反発は機関投資家が再び大規模な資金配分を始めた証拠とは言えません。どちらかといえば、先行する売られ過ぎの後に、市場心理とショートポジションが持ち直した動きでしょう。

今後の重要な変数は2つあります。

1つ目は、11月6日の米国雇用統計です。

2つ目は、11月10日の米国CPIです。

インフレが再び加速し、市場が12月の利上げ予想をさらに強めれば、ドルと米国債利回りが再び上昇し、BTCも再び圧力にさらされる可能性があります。

そのため、私の現時点での姿勢は明確です。

短期的な反発は尊重しますが、中期的に流動性が不足するリスクを見過ごすことはできません。

今日BTCがどれだけ上昇したかは、実のところ最も重要なことではありません。

本当に重要なのは、価格が再び押し戻されたとき、実際の現物資金が買い支えるために入ってくるかどうかです。

結局のところ、ショートカバーで価格が上昇することも、センチメントの回復で反発することもあります。しかし、相場をさらに伸ばすには、最終的に継続的な資金の支えが必要です。

だから私は、確認の取れていない上昇を一部逃すほうを選びます。一度の反発を見ただけで、急いで市場に対する見方を変えるつもりはありません。
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