過去46年間のうち35年で、S&P 500が年間プラスで終わったことを忘れている人は多い。でも、ここに落とし穴がある。平均的な年でも、年末にプラスで終えるまでに一時14.2%下落していた。

相場の下落は、市場が壊れているということではない。投資を続けるために避けられないコストにすぎない。赤字を見るたびに慌てて売っていたら、利益を手にすることはできない。

ほとんどの人は、この値動きの激しさに耐えられない。そこが本当のふるい分けになる。