大底はすでに付けた可能性が高い——とはいえ、ここから一直線に急騰するという意味ではありません。

1950年以降の中間選挙サイクルを19回調べました。そのうち16回は、選挙日当日までに、またはそれ以前に市場の最終安値を付けていました。選挙後に底を付けたのは3回だけです。1978年（5取引日後）、1994年（21取引日後）、2018年（32取引日後）でした。

選挙前60日間の安値は、19回中16回で、その後150取引日の間、割り込まれませんでした。これが相場の構造的な安心材料です。

ただし、見落とされがちな点があります。選挙後、市場は通常、安値を再び試します。

次の60日間に安値を付けたタイミング：
• 1～5取引日以内：6回
• 6～20取引日以内：8回
• 21～60取引日以内：5回

選挙後の中央値：10取引日。
選挙日の終値からの下落率の中央値：-1.8％。

選挙後60取引日の間に、選挙日の終値を下回らなかったサイクルはわずか2回でした。

つまり、このパターンは「選挙が終われば、相場は月まで一直線」というものではありません。選挙前に大底を付け、その後数週間のうちに、より小幅な安値の再試しがある。そして、その後に、より長い時間軸での上昇局面が始まります。

選挙後150取引日のリターンは、19回すべてでプラスでした：
• 平均：+14.6％
• 中央値：+15.2％
• 最悪：+4.8％
• 最高：+25.7％

これは、相場の広がりを示すデータとも一致しています。私たちは底値圏にいるか、すでに底を打った可能性が高いでしょう。重要なのは選挙前の安値です。

そこを維持できれば、選挙後の軟調な動きは、新たな弱気相場の始まりというより、安値を再び試す動きである可能性が高いと、歴史は示しています。