最大級のビットコイン採掘企業が、保有資産の大半を売却しました。パニックに陥ったからではなく、AIデータセンターを建設するためです。

事実：Riot Platformsは11月4日（第3四半期決算報告）に、2026年最初の9か月間で20,264 BTCを売却し、データセンターの拡張資金として約15億ドルを調達したと発表しました。保有量は6月末の11,380 BTCから9月末には2,418 BTCへと減少し、約79%の減少となりました。四半期末の価格である83,554ドルで換算すると約2億200万ドル相当で、現金は7億4,820万ドルです。同時にRiotは、テキサス州コルシカナのキャンパス全体（910 MW）を、名前が公表されていない大手AIラボに15年間貸し出す契約を締結しました。契約総額は当初約280億ドル（平均賃料は年間約18億ドル）です。AMDおよびロックデールとの契約を含め、Riotの賃貸契約済み総容量は現在1,151 MW、契約総額は約380億ドルとなっています。最初の400 MWの引き渡しは2027年9月、910 MW全体の引き渡しは2028年7月に予定されています。Hut 8も同様の道を歩んでおり、7月以降に3,102 BTCを売却し、2億5,000万ドルの自社株買いに充てました（Bitcoin Magazine、11月4日）。

私の見方：これはもはや、コインを積み上げる採掘企業の話ではありません。BTCの準備資産を建設予算に変える採掘企業の話です。長期賃貸契約のほうが、変動の激しいマイニングの収益より確実性が高く感じられます。だからこそ、Riotが1四半期で保有量の79%を手放した理由が説明できます。ただし、バランスを取るために重要な点があります。280億ドルは15年間の契約総額であり、今日すぐに手に入る現金ではありません。また、引き渡し開始は2027年です。つまり、これは長期的な賭けであって、すでに実現した勝利ではありません。BTC自体は現在、約79,950ドルです。

注目しているのは、Riotが残る2,418 BTCも今後の四半期に売却するのか、コルシカナの引き渡しが予定どおり進むのか、そしてほかの大手採掘企業も同じパターンに追随するのか、という点です。

皆さんは、AIの大家へと転身する採掘企業は賢く適応していると思いますか？それとも、最良の資産を早まって手放しているのでしょうか？

これは私の分析であり、金融アドバイスではありません。必ず自分で調べてください（DYOR）。

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