本日、米国では重要な雇用関連データが2つ相次いで発表され、結論は一言で言えば、雇用は強すぎず弱すぎず、利下げ期待に慌てて賭けるべきではない。ADPの10月民間雇用者数は8万6,000人増と、市場予想の約6万7,000～6万9,000人を上回った。9月の数値は9万人増から8万6,000人増に下方修正され、基本給は前年比3.2％上昇した。ISM非製造業PMIは10月に54.5となり、予想の54.8と9月の54.9を下回ったものの、28カ月連続で拡大した。新規受注は59.8から55.9に低下し、最大の弱点となった。一方、雇用指数は50.1から51.4に上昇し、価格指数は73.0と依然として非常に高い。総合的に見ると、サービス業は拡大を続け、雇用は崩れておらず、インフレ圧力も後退していない。方向性を決める本命は金曜日発表の公式雇用統計であり、それまでは一方向に全額を賭けるべきではない。#宏观 #雇用統計